Μια επιλογή κραυγής είναι ένας τύπος επένδυσης που παρέχει ένα ορισμένο επίπεδο εγγύησης σε έναν επενδυτή. Ο επενδυτής μπορεί να φωνάξει σε διαφορετικά σημεία πριν ωριμάσει η επένδυση, κλειδώνοντας οποιοδήποτε τρέχον κέρδος για να προφυλαχθεί από πιθανές απώλειες. Λόγω αυτής της επιλογής, οι επιλογές κραυγής χρησιμοποιούνται γενικά για επενδυτικές ευκαιρίες που θεωρούνται υψηλού κινδύνου.
Ο επενδυτής μπορεί επίσης να ασκήσει ένα δικαίωμα προαίρεσης για να κάνει άλλες προσαρμογές στην επένδυση πριν αυτή λήξει. Για παράδειγμα, η επιλογή μπορεί να επαναφέρει την τιμή εξάσκησης της επένδυσης ή την τιμή άσκησης, αλλάζοντας το χρηματικό ποσό που μπορεί να χρεώσει ο επενδυτής για να πουλήσει το χρηματοοικονομικό μέσο μόλις η επένδυση φτάσει στη λήξη. Μια κραυγή μπορεί ακόμη και να επιτρέψει σε έναν επενδυτή να αλλάξει το χρονικό διάστημα πριν η επένδυση φτάσει στη λήξη.
Και τα δύο μέρη, ο επενδυτής και το μέρος που αναζητά επενδυτικά κεφάλαια, συμφωνούν με τους όρους μιας επιλογής “shout” κατά την έναρξη της επενδυτικής ευκαιρίας. Όλοι οι όροι του shout, συμπεριλαμβανομένου του τι μπορεί να επιλέξει ένας επενδυτής για να ασκήσει την επιλογή του shout και σε ποιες ώρες, αναφέρονται λεπτομερώς στο επενδυτικό συμβόλαιο. Οι κανόνες που διέπουν τη χρήση των κραυγών πριν η επένδυση φθάσει στην ωριμότητα μπορεί να είναι είτε λίγοι και απλοί είτε πολλοί και πολύ περίπλοκοι.
Σε πολλές περιπτώσεις, μια επιλογή προστατεύει τους επενδυτές ενώ αυξάνει τους κινδύνους που αναλαμβάνει η επένδυση. Σε περίπτωση που το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο, ή το χρηματοοικονομικό μέσο που υποστηρίζει την επένδυση, παρουσιάσει μείωση της αξίας από την αρχή της επένδυσης έως τη λήξη της επένδυσης, ο επενδυτής που χρησιμοποιεί μια κραυγή μπορεί να ωφεληθεί. Ωστόσο, η εκδότρια ή το μέρος που προσέφερε αρχικά την επενδυτική ευκαιρία, αναμένεται να χάσει χρήματα σε μια τέτοια συναλλαγή.
Το κόστος για μια επιλογή shout είναι περισσότερο από μια παραδοσιακή επιλογή. Η αύξηση της τιμής είναι υψηλότερη εάν η επένδυση εκλαμβάνεται ως πιο ασταθής, καθώς μια τέτοια επένδυση είναι πιο πιθανό να προκαλέσει τους επενδυτές να ασκήσουν την επιλογή τους. Αυτό, φυσικά, σημαίνει ότι οι επενδυτές είναι πιο πιθανό να αποκομίσουν κέρδος από την επένδυση, παρά αν δεν είχαν μια κραυγή. Πρόσθετες κραυγές για την ίδια επένδυση αυξάνουν περαιτέρω το κόστος της επένδυσης.
Εξ ορισμού, μια επιλογή κραυγής ταξινομείται ως εξωτική επιλογή. Σε αντίθεση με τα αμερικανικά ή τα ευρωπαϊκά δικαιώματα, τα οποία έχουν απλές επενδυτικές συμβάσεις, τα εξωτικά δικαιώματα μπορεί να έχουν πολύπλοκους όρους συμβολαίου που αλλάζουν με βάση πολλαπλές μεταβλητές. Λόγω των πολύπλοκων συμβολαίων τους, τα δικαιώματα προαίρεσης και άλλα εξωτικά δικαιώματα δεν διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο, όπως το Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης, αλλά αντ’ αυτού διαπραγματεύονται εξωχρηματιστηριακά σε μια αγορά όπως το NASDAQ.