Η προκαταβολή είναι μια χρέωση που υπολογίζεται στην αρχή της αγοράς κάποιου τύπου σύνθετων δικαιωμάτων προαίρεσης. Αυτό το προκαταβολικό ασφάλιστρο είναι μόνο η πρώτη χρέωση που πρέπει να αξιολογηθεί και συνήθως αντιπροσωπεύει ένα μέρος της συνολικής τιμής αγοράς. Συνήθως, ένα δεύτερο ασφάλιστρο αξιολογείται και προσφέρεται από τον αγοραστή σε μεταγενέστερη ημερομηνία, με αυτό το δεύτερο ασφάλιστρο να είναι γνωστό ως αμοιβή επιστροφής.
Αυτή η πρώτη πληρωμή premium σε ένα συμβόλαιο δικαιωμάτων προαίρεσης καθιστά δυνατή την αξιοποίηση της μοναδικής δομής ενός σύνθετου δικαιώματος προαίρεσης. Ουσιαστικά, αυτός ο τύπος επιλογής είναι μια επιλογή που ενσωματώνεται σε μια άλλη επιλογή. Υπάρχουν διάφοροι τρόποι για να κανονίσετε αυτόν τον τύπο επενδυτικής στρατηγικής, με ένα παράδειγμα να κάνετε χρήση ενός δικαιώματος πώλησης, το οποίο περιλαμβάνει την άσκηση ενός δικαιώματος αγοράς ενός δικαιώματος προαίρεσης με την πρόθεση να πουλήσετε ένα ή περισσότερα από τα υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία. Προκειμένου να διευθετηθεί αυτό με τον καλύτερο δυνατό τρόπο, ο επενδυτής πληρώνει το ασφάλιστρο για την πρώτη επιλογή, με αυτήν την αμοιβή γνωστή ως προκαταβολή, και στη συνέχεια μεριμνά για την πώληση αυτού του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου. Μόλις ολοκληρωθεί αυτή η συμφωνία, είναι εύκολο να πληρώσετε στη συνέχεια το ασφάλιστρο για τη δεύτερη επιλογή, η οποία είναι γνωστή ως προμήθεια επιστροφής, να ολοκληρώσετε τη στρατηγική και να ανακτήσετε όλη την επένδυση και πιθανώς να πραγματοποιήσετε μια απόδοση.
Αυτός ο τύπος σύμβασης δικαιωμάτων προαίρεσης κατάτμησης είναι μια σχετικά κοινή προσέγγιση και λειτουργεί καλά για τον επενδυτή. Σε κάθε σημείο της διαδικασίας, το ποσό της συνολικής επένδυσης διατηρείται σε ένα αποδεκτό εύρος και επιτρέπει επίσης στον επενδυτή να ελαχιστοποιήσει το ποσό του κινδύνου που αναλαμβάνει μέχρι εκείνο το σημείο. Μόλις ο επενδυτής κάνει ρυθμίσεις για την πώληση του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου, συνήθως με κέρδος, η προκύπτουσα ροή εσόδων θα πρέπει να είναι αρκετή για να αντισταθμίσει την μπροστινή προμήθεια καθώς και την πίσω προμήθεια, και να τοποθετήσει τον επενδυτή να κερδίσει μια αξιοπρεπή απόδοση από το εγχείρημα.
Όπως συμβαίνει με τις περισσότερες επενδυτικές στρατηγικές, η επιλογή των επενδύσεων που θα χρησιμοποιηθούν σε σύνθετες επιλογές είναι το κλειδί για την απόκτηση απόδοσης. Αυτό συνήθως σημαίνει ότι εξετάζουμε προσεκτικά τη φύση των υποκείμενων περιουσιακών στοιχείων και προσδιορίζουμε πώς θα διατηρήσουν την αξία τους για τουλάχιστον το χρονικό διάστημα που απαιτείται για την ολοκλήρωση της όλης διαδικασίας. Ιδανικά, η προκαταβολή θα πρέπει επίσης να είναι όσο το δυνατόν πιο περιορισμένη, επιτρέποντας στον επενδυτή να δεσμεύσει λιγότερο από το κεφάλαιό του κατά την εξέλιξη της στρατηγικής επιλογής και να αυξήσει τις πιθανότητες ανάκτησης της προκαταβολής χωρίς πρόβλημα.