Τον Αύγουστο του 1997, ο Πρόεδρος των Ηνωμένων Πολιτειών Μπιλ Κλίντον υπέγραψε ένα νομοσχέδιο φορολογικής μεταρρύθμισης που αποσκοπούσε στην εξισορρόπηση του προϋπολογισμού των ΗΠΑ και στην πραγματοποίηση τεράστιων αλλαγών στην οικονομική πολιτική της ομοσπονδιακής κυβέρνησης. Εγκρίθηκε με μεγάλη πλειοψηφία του Κογκρέσου των Ηνωμένων Πολιτειών, λαμβάνοντας πλειοψηφία 90% στη Βουλή των Αντιπροσώπων και πλειοψηφία 92% στη Γερουσία. Ο νόμος για την απαλλαγή από τους φορολογούμενους του 1997
Μία από τις μεγαλύτερες αλλαγές που έγιναν από το Taxpayer Relief Act του 1997 ήταν η σημαντική μείωση στους φόρους υπεραξίας. Τα κέρδη κεφαλαίου είναι το κέρδος που προκύπτει από την πώληση ακινήτων, ομολόγων ή μετοχών. Σύμφωνα με τη νέα πολιτική, οι πωλητές στο υψηλότερο φορολογικό κλιμάκιο θα φορολογούνται με 20%, από 28%, ενώ τα άτομα στο φορολογικό κλιμάκιο 15% θα επιβαρύνονται πλέον μόνο με φόρο 10%. Η περικοπή κεφαλαιακών κερδών είχε σκοπό να τονώσει την οικονομική ανάπτυξη ενθαρρύνοντας τους ανθρώπους να πωλούν συχνότερα και να αυξήσουν τα φορολογικά έσοδα ως αποτέλεσμα του υψηλότερου ποσοστού πωλήσεων.
Ένα άλλο σημαντικό χαρακτηριστικό του Taxpayer Relief Act του 1997 ήταν οι εκπτώσεις φόρου για παιδιά και εκπαίδευση. Ο νέος νόμος προέβλεπε πίστωση φόρου 400 δολαρίων ΗΠΑ (USD) για κάθε παιδί, η οποία αυξήθηκε σε 500 $ το 1999. Για οικογένειες με χαμηλότερο εισόδημα με πολλά παιδιά, αυτό σήμαινε ότι μπορούσαν να αντισταθμίσουν ευκολότερα τον κρατικό και ομοσπονδιακό φόρο εισοδήματός τους και ίσως να είχαν αυξηθεί τις επιστροφές τους. Η πίστωση εκπαίδευσης HOPE και η πίστωση Lifetime Learning έδωσαν φορολογικές πιστώσεις μεταξύ $1000-$2000 (USD) ετησίως για τα δύο πρώτα χρόνια του κολεγίου. Τόσο οι πιστώσεις για παιδιά όσο και για την εκπαίδευση καταργήθηκαν σταδιακά για τους υψηλού εισοδήματος, με σκοπό να ωφελήσουν την εργατική και τη μεσαία τάξη.
Ο νόμος Taxpayer Relief Act του 1997 καθιέρωσε επίσης το δημοφιλές Roth Individual Retirement Account (IRA). Σε αντίθεση με τα παραδοσιακά συστήματα IRA, οι εισφορές στον λογαριασμό συνταξιοδότησης δεν εκπίπτουν φόρου, αλλά επέτρεπαν αφορολόγητες αναλήψεις μετά από πέντε χρόνια. Σκοπός τους ήταν να παρέχουν μια καλή επιλογή για νεότερους αποταμιευτές που μπορεί να χρειαστεί να αποσύρουν χρήματα για να αγοράσουν πρώτες κατοικίες ή να πληρώσουν για την εκπαίδευση. Ως εκ τούτου, ο Roth IRA είχε λιγότερους περιορισμούς από τον προκάτοχό του.
Συνολικά, ο νόμος Taxpayer Relief Act του 1997 είχε περισσότερες από 800 αλλαγές στο φορολογικό σύστημα και θεωρείται ευρέως ως μία από τις μεγαλύτερες συνεισφορές του Προέδρου Κλίντον στην Αμερική. Οι προσθήκες και οι αλλαγές φαίνονται ατελείωτες και καλύπτουν μια τεράστια ποικιλία τομέων. Μεταξύ των νέων πολιτικών της περιελάμβανε τη φορολογική έκπτωση 100% της ασφάλισης υγείας έως το 2007, επιτρέποντας υψηλότερες φορολογικές απαλλαγές για αγροκτήματα και μικρές επιχειρήσεις, αύξηση της απαλλαγής από το φόρο ακίνητης περιουσίας από 600,000 $ σε 1 εκατομμύριο $ USD έως το 2006 και απαλλαγή κερδών από τη φορολογία για ορισμένες πωλήσεις κατοικιών.
Η ψήφιση του Taxpayer Relief Act του 1997 βοήθησε αναμφισβήτητα τον Πρόεδρο Κλίντον να εκπληρώσει τις προεκλογικές του υποσχέσεις να εξισορροπήσει τον ομοσπονδιακό προϋπολογισμό. Αν και η πράξη ήταν πολύ περίπλοκη και απαιτούσε σωστή κατανόηση για να αποκομίσει το μέγιστο όφελος, κατάφερε να εξοικονομήσει χρήματα πολλών ανθρώπων και βοήθησε να δώσουν στις Ηνωμένες Πολιτείες μια από τις μεγαλύτερες οικονομικές άνθηση της ιστορίας της χώρας. Πολλοί ειδικοί θεωρούν τον νόμο ορόσημο και πολλοί πιστεύουν στον Πρόεδρο Κλίντον για την επιμονή του στη δημιουργία του.