Το Long short equity είναι μια επενδυτική στρατηγική που χρησιμοποιείται κυρίως από διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων αντιστάθμισης κινδύνου, οι οποίοι είναι διαχειριστές χρημάτων που λαμβάνουν αποφάσεις συναλλαγών σε ένα χαρτοφυλάκιο. Είναι μια κοινή στρατηγική μεταξύ αυτής της ομάδας, και καθοδηγείται από το ποντάρισμα στην κατεύθυνση μιας μετοχής. Το μακρύ μέρος της εξίσωσης είναι ένα στοίχημα ότι μια επένδυση μετοχών θα αυξηθεί σε αξία. Το short end αντιπροσωπεύει ένα στοίχημα ότι η αξία μιας μετοχής θα μειωθεί. Όταν εκτελείται αποτελεσματικά, μια μακροχρόνια στρατηγική βραχυπρόθεσμων μετοχών θα ελαχιστοποιήσει την έκθεση του εμπόρου σε κίνδυνο στις χρηματοπιστωτικές αγορές.
Η πρώτη στρατηγική διαπραγμάτευσης που χρησιμοποιήθηκε από έναν διαχειριστή αμοιβαίων κεφαλαίων αντιστάθμισης κινδύνου ήταν το long short equity. Το 1949, ο Άλφρεντ Γουίνσλοου Τζόουνς αποφάσισε ότι πρέπει να υπάρχει τρόπος να βγάλουν λεφτά ακόμη και όταν οι χρηματοπιστωτικές αγορές βρίσκονταν σε πτώση. Έτσι προέκυψε το shorting equity. Όταν ένας έμπορος προχωρά σε short μετοχές, προστατεύει ή αντισταθμίζει τον κίνδυνο αγοράς πηγαίνοντας μετοχές long σε μια ξεχωριστή συναλλαγή. Είναι από τις πιο απλές και ευρέως εγγεγραμμένες από τις δεκάδες στρατηγικές hedge funds.
Τα κέρδη σε μια στρατηγική long short μετοχών δημιουργούνται από τη διαφορά ή τη διαφορά μεταξύ των θέσεων διαπραγμάτευσης. Στην ιδανική περίπτωση, ένας έμπορος αμοιβαίων κεφαλαίων αντιστάθμισης κινδύνου θα λάβει θέση long σε μετοχές που είναι υποτιμημένες με βάση την προσδοκία ότι οι τίτλοι θα αυξηθούν στην τιμή. Από την άλλη πλευρά του εμπορίου, θα κάνει short μετοχές που θεωρεί υπερτιμημένες και που είναι πιθανό να υποχωρήσουν. Εάν ο διαχειριστής κεφαλαίων παίζει σωστά τις αγορές, θα αποκομίσει κέρδη από τις συναλλαγές.
Ενώ τα θεμελιώδη μεγέθη μιας στρατηγικής μακράς short short μετοχών είναι σταθερά, έχει διαφορετικές εφαρμογές. Για παράδειγμα, ένας διαχειριστής αμοιβαίων κεφαλαίων αντιστάθμισης κινδύνου που διαπραγματεύεται χρησιμοποιώντας μετοχές long short μπορεί να έχει μια μακροχρόνια ή μικρή προκατάληψη, που σημαίνει ότι διαπραγματεύεται μεγαλύτερο ποσοστό ενός χαρτοφυλακίου προς οποιαδήποτε κατεύθυνση. Επίσης, ένας διαχειριστής μετοχών long short μπορεί να ξεχωρίσει από τις περιοχές στις οποίες συναλλάσσεται και τους τομείς στους οποίους επενδύει.
Δεδομένου ότι τόσοι πολλοί διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων αντιστάθμισης κινδύνου χρησιμοποιούν μετοχές long short ως μέρος μιας στρατηγικής συναλλαγών, υπάρχει ο κίνδυνος να ακολουθήσετε μια νοοτροπία αγέλης στον κλάδο, γεγονός που αυξάνει τον κίνδυνο αγοράς. Εάν η πλειοψηφία των διαχειριστών κεφαλαίων είναι μετοχές long σε έναν συγκεκριμένο τομέα, όπως η ενέργεια, και μετοχές short σε έναν άλλο κλάδο, ας πούμε χρηματοοικονομικές μετοχές, οι διαχειριστές πραγματοποιούν παρόμοιες συναλλαγές και στοιχηματίζουν ένα μεγάλο ποσοστό του συνόλου των περιουσιακών στοιχείων του κλάδου των αμοιβαίων κεφαλαίων αντιστάθμισης κινδύνου. Οι αγορές μετοχών μπορεί να είναι απρόβλεπτες ακόμη και για τους πιο εξελιγμένους εμπόρους. Εάν μία ή και οι δύο από αυτές τις συναλλαγές καταρρέουν ή δεν λειτουργούν όπως προβλέπεται, ένα μεγάλο μέρος των περιουσιακών στοιχείων του κλάδου μπορεί να χαθεί.