Cele patru faze ale ciclului de afaceri sunt prosperitatea, recesiunea, depresia și redresarea. Afacerile trec de obicei printr-una dintre cele patru faze ale ciclului de afaceri din momentul în care afacerea începe de-a lungul vieții și până când se vinde sau se închide. În funcție de afacere, ciclul poate începe din nou, sau unele companii pot rămâne blocate în faze specifice ale ciclului.
În timpul fazei de prosperitate a ciclului de afaceri, afacerea are cea mai mare producție și cel mai mare venit. În această fază, există o cerere mare pentru produsul pe care îl produce afacerea și afacerea oferă cât mai multe produse pentru a satisface și poate chiar depăși cererea clienților. Deoarece există o cerere atât de mare pentru produse în prima dintre cele patru faze ale ciclului economic, atunci când economia sau afacerea se află în această fază, ratele de ocupare a forței de muncă și ratele veniturilor sunt de asemenea ridicate.
Pe măsură ce faza de prosperitate se termină, următoarea dintre fazele ciclului de afaceri este faza de recesiune. În acest moment al ciclului de afaceri, cererea pentru produs nu mai este la fel de mare. De fapt, cererea pentru produs este în scădere. Deoarece există o scădere a cererii, are loc o scădere a producției produsului. O reducere a producției necesită și mai puțini angajați, așa că în această fază se înregistrează și o scădere a ratei de ocupare, sau o creștere a ratei șomajului, o scădere a profiturilor și a veniturilor.
Când faza de recesiune continuă pentru o perioadă lungă de timp, a treia dintre fazele ciclului de afaceri începe. Aceasta este faza de depresie. În această fază, continuă să existe o scădere continuă a cererii pentru produs, o cerere de muncitori și o subutilizare a oamenilor și a resurselor materiale disponibile pentru producerea produsului.
Finala dintre cele patru faze ale ciclului de afaceri este faza de recuperare. Această fază începe atunci când o afacere atinge un prag în afaceri și începe să vadă o înclinație a cererii pentru produs cererea pentru produs începe să crească și de obicei crește din ce în ce mai mult în timp. O cerere crescută necesită atunci o creștere a materialelor, a oamenilor și a altor resurse pentru a face față creșterii cererii. În cele din urmă, în faza de recuperare, afacerea revine de la pierderea banilor la a fi din nou profitabilă.