Fondurile închise Muni sunt un tip de fond mutual care conține doar obligațiuni municipale. Fondurile mutuale sunt, în general, cumpărate și vândute o dată pe zi după închiderea pieței de valori, în timp ce fondurile de tip închis muni sunt tranzacționate ca acțiunile, ceea ce înseamnă că acțiunile pot fi cumpărate și vândute pe tot parcursul zilei. Oamenii din categoriile mari de impozitare cumpără adesea acest tip de fonduri, deoarece aceste investiții plătesc dividende care de obicei sunt neimpozabile.
Municipalitățile vând două tipuri de obligațiuni: obligațiuni cu obligații generale și obligațiuni cu venituri. Entitățile guvernamentale vând obligațiuni cu obligații generale pentru a strânge bani pentru cheltuieli pe termen scurt, cum ar fi salarizarea și aplicarea legii. Deținătorii de obligațiuni împrumută bani guvernului pentru o perioadă de timp, iar guvernul plătește deținătorilor de obligațiuni plăți de dobânzi derivate din impozite. Obligațiunile de venit sunt vândute pentru a strânge bani pentru proiecte municipale generatoare de venituri, cum ar fi aeroporturile. Deținătorii de obligațiuni primesc plăți de dobândă pe baza veniturilor generate de proiectul finalizat.
În Statele Unite, guvernul federal nu evaluează taxe nici pentru plățile de dobânzi pentru obligațiuni municipale, nici pentru dividendele plătite de fondurile închise muni. Investitorii care cumpără obligațiuni emise de o administrație locală, cu sediul în statul în care locuiesc, nu trebuie să plătească impozit pe venit de stat pe dobândă. Oamenii cu sarcini fiscale mari cumpără adesea obligațiuni municipale sau fonduri închise muni pentru a profita de aceste reduceri fiscale.
Fondurile închise Muni încep cu o ofertă publică inițială în timpul căreia acțiunile sunt vândute investitorilor și sunt strânse fonduri pentru a cumpăra obligațiunile municipale subiacente. Investitorii nu pot cumpăra în fond după oferta publică inițială, dar pot cumpăra acțiuni pe piața secundară de la acționarii existenți. Fondurile Muni plătesc un dividend regulat care se bazează pe plățile de dobândă pe care compania fondului le primește pentru obligațiunile pe care le deține.
Principalul beneficiu pe care fondurile închise muni îl au față de obligațiunile municipale individuale este diversitatea. Dacă fie un proiect finanțat cu obligațiuni de venit, fie un guvern municipal dă faliment, deținătorii de obligațiuni riscă să-și piardă toți banii. Fondurile închise Muni conțin mii de obligațiuni emise de diferite entități guvernamentale, așa că, dacă un guvern din oraș dă faliment, acesta are un impact asupra fondului, dar nu determină acționarii să-și piardă întreaga investiție.
Prețurile acțiunilor fondurilor închise muni se bazează parțial pe valoarea obligațiunilor subiacente, dar depind și de cerere și ofertă. Acționarii trebuie să negocieze un preț de vânzare atunci când vând acțiuni. În timpul unei piețe în plină expansiune, un acționar poate fi capabil să vândă o acțiune cu o primă, în timp ce în timpul unei scăderi a pieței, acționarii trebuie adesea să vândă o acțiune pentru mai puțin decât valoarea sa reală.