Există o mare varietate de obligațiuni disponibile care se încadrează în categoria obligațiunilor scutite de taxe. Cele mai des tranzacționate sunt obligațiunile municipale (sau munis) și titlurile de trezorerie. Munisurile sunt scutite de impozite federale, iar Trezoreriile sunt în principal scutite de impozite de stat și locale. Este important să fii conștient de faptul că portofoliul tău personal poate impune ca o parte din interesul tău să fie supusă impozitului minim alternativ.
Muni sunt emise de o entitate guvernamentală, fie că este locală sau de stat. Instrumentele de obligațiuni scutite de impozit emise de municipalități sunt fie obligațiuni cu obligații generale, fie obligațiuni de venit. Obligațiunile generale sunt emise pentru orice proiect în limitele autorității locale sau de stat. Aceste obligațiuni sunt de obicei cele mai sigure, cu cel mai mic risc atașat. În consecință, rata dobânzii lor ar putea fi sub cea a obligațiunilor de venit.
Obligațiunile de venit sunt emise pentru proiecte specifice. Proiectele comune sunt îmbunătățiri ale aeroporturilor, autostrăzi și transporturi, spitale, locuințe, îmbunătățire și dezvoltare locală (LIDS), parcuri și recreere, închisori, districte școlare și învățământ superior, apă, utilități, bunăstare a veteranilor etc. Orice proiect de îmbunătățire este eligibil pentru a fi finanțate cu obligațiuni municipale și sunt evaluate în funcție de factorul lor de risc.
Plățile dobânzilor variază și în funcție de instrumentele de obligațiuni scutite de impozit. Există zero obligațiuni, ceea ce înseamnă că plata dobânzii este satisfăcută la scadența obligațiunii. Aceste obligațiuni sunt achiziționate cu o reducere profundă și ajung la scadență la valoarea totală. Plata dobânzii pentru majoritatea celorlalte instrumente de obligațiuni scutite de impozit se plătește semestrial, cu principalul răscumpărat la scadență. Obligațiunile cu risc scăzut sunt asigurate de MBIA (Asociația Municipală de Asigurare a Obligațiunilor).
Cele mai sigure investiții ale instrumentelor de obligațiuni scutite de taxe sunt titlurile de valoare ale Trezoreriei SUA. Aceste titluri sunt obligații de creanță emise și susținute de guvernul SUA. Sunt considerate lipsite de risc și, în consecință, au randamente mai mici decât alte titluri. Trezoreriile sunt scutite de impozite de stat și locale. Acestea vin sub formă de obligațiuni, cambii, note, strips (tranzacționare separată a dobânzii înregistrate și a principalului titlurilor de valoare), cu următoarele opțiuni:
facturi pe termen scurt
note pe termen mediu
obligațiuni pe termen lung
titluri de valoare indexate la inflație sau titluri de trezorerie protejate împotriva inflației (TIPS)
Moody’s™ sau Standard & Poor’s™ evaluează toate instrumentele de obligațiuni scutite de taxe. Aceste evaluări variază de la Aaa la C sau AAA la D în consecință. Evaluarea „D” este deja implicită. Promptitudinea de lichidare este strâns legată de aceste ratinguri.
Majoritatea contractelor includ o prevedere de apel. Acest lucru permite retragerea obligațiunii scutite de impozit înainte de data scadenței. Deținătorul de obligațiuni va profita de această opțiune atunci când ratele dobânzilor predominante scad sub rata plătită de obligațiune.
Randamentele mai scăzute, fluctuațiile ratei dobânzii și provizioanele de apel sunt singurele riscuri implicate în instrumentele de obligațiuni scutite de impozit. Calitatea, lichiditatea și securitatea acestor instrumente le fac foarte potrivite pentru investitorul conservator.