Trusturile de investiții imobiliare necomercializate (REIT-uri necomercializate) sunt portofolii de proprietăți private. Un REIT este un tip de corporație care permite mai multor investitori să împărtășească interesul într-un portofoliu imobiliar, aproape în același mod în care investitorii împart profiturile unui portofoliu de acțiuni printr-un fond mutual. Un REIT poate fi tranzacționat public pe o bursă de valori sau deținut în mod privat. Spre deosebire de RIET, REIT-urile care nu sunt tranzacționate nu tranzacționează acțiuni la REIT pe o bursă publică de valori.
Conceptul de REIT a apărut în SUA în 1960, dar de atunci s-a răspândit în multe țări din întreaga lume. Deoarece multe țări nu permit cetățenilor străini să dețină proprietăți, REIT a devenit o modalitate legitimă pentru investitorii străini de a beneficia de proprietatea parțială a proprietăților imobiliare străine. REIT-ul tradițional este tranzacționat public, permițând transferul gratuit al acțiunilor de către investitor în orice moment pe o bursă de valori. În timpul recesiunilor pieței financiare la nivel mondial, capacitatea investitorilor de a renunța la acțiunile într-un REIT tranzacționat public începe să afecteze valoarea REIT tranzacționat public și randamentele pe care le-ar putea oferi investitorilor.
Popularitatea REIT necomercializată este rezultatul climatului economic nefavorabil ca vehicul care ar putea forța investitorii să înfrunte capriciile economice. Investitorii într-un REIT necomercializat își angajează banii pentru o anumită perioadă de timp, de obicei șapte până la 10 ani, și nu pot retrage sau tranzacționa cu ușurință respectiva dobândă până la expirarea termenului investiției. În acea perioadă, investitorul câștigă dividende din investiția sa până la sfârșitul termenului de investiție și REIT-ul necomercializat este lichidat sau se organizează o ofertă publică inițială. Investitorul în acest tip de REIT privat tranzacționează lichiditate pentru randamente stabile ale dividendelor, protejând împotriva volatilității pieței de valori. REIT-urile tranzacționate public sunt vulnerabile la piețele volatile.
În multe alte privințe, REIT-urile necomercializate sunt la fel ca REIT-urile tranzacționate public. În SUA, ambii trebuie să se înregistreze la Securities & Exchange Commission și trebuie să plătească 90% din venit sub formă de dividende. Ambele tipuri de REIT se bucură de aceleași beneficii fiscale ca și o corporație fiscală care poate evita dubla impozitare. REIT-urile necomercializate s-au extins chiar și în domeniul imobiliar de specialitate, care fusese de competența REIT-urilor tranzacționate public. Pe lângă cele patru tipuri standard de proprietăți imobiliare – birouri, retail, apartamente și industriale – REIT-urile necomercializate investesc acum în facilități de auto-stocare, clădiri de îngrijire a sănătății, locuri de divertisment, terenuri lemnoase și alte tipuri de exploatații netradiționale.