În investiții, titlurile comerciale garantate cu active se referă la investițiile care utilizează activele companiei emitente ca garanție. Acestea sunt de obicei investiții pe termen scurt, cu scadențe de nouă luni sau mai puțin. Ca toate hârtiile comerciale, hârtiile comerciale garantate cu active sunt de obicei reduse sau au un preț mai mic decât valoarea nominală. Când hârtia ajunge la scadență, investitorul care a cumpărat-o primește valoarea nominală. Diferența dintre prețul de vânzare redus și valoarea nominală a investiției reprezintă rentabilitatea investitorului. Deoarece sunt susținute de active ale companiei emitente, acestea tind să fie mai puțin riscante decât alte tipuri de investiții.
Paper comercial garantat cu active ar putea fi o obligație de creanță garantată (CDO) sau o obligație ipotecară garantată sau CMO. Fiecare dintre aceste instrumente este susținut de un grup de active cu niveluri diferite de risc. Un CDO este de obicei susținut de obligațiuni sau împrumuturi. Un CMO este susținut de credite ipotecare. Prin utilizarea unei varietăți de active, riscul este repartizat pe întregul pool, reducând impactul potențialului neplată a oricărui împrumut. Un CDO sau CMO este cunoscut ca o garanție de tip pass-through, deoarece plățile împrumutului, după deducerea taxelor, sunt transmise investitorilor.
În Statele Unite, întreprinderile sponsorizate de guvern sunt unii dintre cei mai mari emitenți de titluri comerciale garantate cu active. Asociația Federală Națională Ipoteca, cunoscută și sub numele de FNMA sau Fannie Mae, emite CMO pe care le garantează. Federal Home Loan Mortgage Corp., numită uneori FHLMC sau Freddie Mac, creează și garantează, de asemenea, titluri garantate cu ipoteci. Asociația Națională pentru Ipoteca Guvernamentală, numită și GNMA sau Ginnie Mae, nu emite CMO-uri, dar le garantează. O obligațiune Ginnie Mae este susținută de toată credința și creditul guvernului SUA, ceea ce o face o investiție practic fără riscuri.
Atunci când o economie se confruntă cu o criză de credit, precum cea din Statele Unite în toamna lui 2008, poate fi dificil sau imposibil pentru o companie să emită titluri comerciale garantate cu active. Întrucât hârtia comercială este adesea folosită pentru a finanța operațiunile de zi cu zi ale unei companii, acest tip de criză de credit poate afecta grav capacitatea unei companii de a face afaceri. Când acest lucru s-a întâmplat în Statele Unite în 2008, guvernul a creat Commercial Paper Funding Facility, sau CPFF, pentru a oferi lichidități companiilor care nu puteau emite hârtia comercială de care aveau nevoie. Investițiile pe termen mai lung au primit un tratament similar din partea Money Market Investor Funding Facility, sau MMIFF. Primary Dealer Credit Facility, sau PDCF, a fost, de asemenea, creat pentru a permite dealerilor să se împrumute peste noapte cu suficiente garanții.