Un convertibil obligatoriu este o emisiune de obligațiuni care include o caracteristică de răscumpărare sau de conversie obligatorie sau obligatorie în termenii aferenti vânzării obligațiunii. Spre deosebire de alte tipuri de obligațiuni convertibile, investitorul nu are capacitatea de a alege dintre mai multe opțiuni atunci când se apropie data conversiei. În schimb, există un curs specific de acțiune care va începe la data atribuită în termenii obligațiunii sau într-un moment mai devreme, dacă obligațiunea este configurată pentru a permite emitentului să solicite obligațiunea mai devreme.
Una dintre cele mai comune structuri pentru un convertibil obligatoriu este stabilirea termenilor astfel încât investitorul să transforme obligațiunea în acțiunile comune care stau la baza obligațiunii. Până în acel moment, investitorul câștigă o rată fixă sau variabilă a dobânzii la emisiunea de obligațiuni. Când sosește data scadenței, se calculează plata finală a dobânzii, apoi restul valorii obligațiunii este convertit în numărul corespunzător de acțiuni și eliberat investitorului.
Există două beneficii asociate cu achiziționarea unui decapotabil obligatoriu. În primul rând, termenii emisiunii de obligațiuni sunt foarte simpli. Investitorii știu exact la ce să se aștepte și când este probabil să aibă loc conversia. Acest lucru face mult mai ușor de proiectat rata rentabilității și de a determina dacă obligațiunea este de fapt o investiție solidă pe termen lung.
Un alt beneficiu important pentru investitori este acela că convertibilul obligatoriu tipic este structurat pentru a oferi randamente mai mari decât alte tipuri de obligațiuni convertibile sunt probabil să producă. Acest lucru oferă un stimulent suplimentar pentru investitori să opteze pentru emisiunea de obligațiuni care nu oferă nimic în ceea ce privește opțiunile și permite doar o rezoluție finală. Presupunând că valoarea pe unitate a acțiunilor emise în cele din urmă către investitor se postează la un preț bun și arată semne de apreciere, randamentul respectiv poate fi destul de substanțial.
Deși există beneficii în a investi într-o convertibilă obligatorie, există și dezavantaje de luat în considerare. Schimbările în condițiile pieței pot scădea valoarea acelor acțiuni subiacente pe durata de viață a obligațiunii. Aceasta înseamnă că, în momentul conversiei, investitorul va realiza un randament mai mic. În cazul în care tendințele pieței continuă pe aceeași linie, există șansa ca investitorul să piardă în cele din urmă bani din tranzacție. Din acest motiv, investitorii ar trebui nu numai să analizeze îndeaproape rata rentabilității obținute până la momentul maturizării obligațiunii, ci și să proiecteze nivelul probabil de performanță al acțiunilor suport la și după acea dată de scadență.