Raportul Treynor este un instrument statistic pe care oamenii îl pot folosi pentru a măsura performanța portofoliilor lor de investiții. Scopul ratei Treynor este de a calcula randamentul unui portofoliu financiar care nu are riscuri diversificabile. O altă caracteristică a acestui raport este utilizarea riscului sistematic, care este definit ca riscul inerent întâlnit în întreaga piață de investiții. Dezvoltatorul raportului este Jack L. Treynor, un profesionist american în investiții. A urmat cursurile Universității Harvard ca specializare în matematică și a contribuit la crearea modelului de stabilire a prețului activelor de capital.
Raportul Treynor utilizează trei cifre diferite în calculul său: rata medie de rentabilitate a unui portofoliu, randamentul mediu pentru o investiție fără riscuri și beta-ul portofoliului. În timp ce primele două piese sunt destul de simple, beta este o teorie de investiții oarecum unică și complexă. Pe scurt, beta este un număr specific fiecărei acțiuni care indică randamentul unui stoc față de piața financiară. În teoria investițiilor, piața de valori are un beta de 1.0; acțiunile cu o valoare beta de peste 1.0 se mișcă mai mult decât piața, în timp ce o valoare beta mai mică de 1.0 indică că o acțiune se va mișca mai puțin decât întreaga piață. De exemplu, să presupunem că o acțiune are o valoare beta de 2.0. Când întreaga piață crește cu 5 la sută, stocul va crește cu 10 la sută. Este adevărat și invers, unde stocul va scădea de două ori mai mult atunci când piața scade.
Pentru a calcula raportul Treynor, presupuneți următoarele: un portofoliu de acțiuni are o rentabilitate medie pe trei ani de 15%, media pe trei ani a unei investiții fără risc este de 5%, iar portofoliul are o valoare beta totală de 1.5. Investiția fără risc în acest raport este de obicei obligațiuni de trezorerie ale guvernului, presupunând că guvernul este stabil și condițiile economice sunt relativ favorabile. În timp ce alte investiții pot fi considerate fără riscuri, obligațiunile de trezorerie sunt de obicei cea mai comună investiție. Formula pentru raportul Treynor este rentabilitatea portofoliului mai puțin rentabilitatea investiției fără risc împărțită la beta portofoliului. Folosind cifrele de mai sus, raportul Treynor al portofoliului este de 9.0 (15 – 5 / 1.5). Cu cât rezultatul raportului este mai mare, cu atât performanța portofoliului este mai bună.
Acest raport poate oferi un indicator istoric bun atunci când se măsoară performanța unui portofoliu. La fel ca toate instrumentele de măsurare a investițiilor, însă, formula este la fel de bună ca și informațiile din formulă. În plus, utilizarea beta omite riscul total – sau abaterea standard – a portofoliului. Deși aceste cifre sunt importante, avantajul utilizării beta este că este ușor disponibil pe majoritatea site-urilor financiare, permițând utilizatorilor să calculeze rapid formula.