Rentabilitatea așteptată și abaterea standard sunt conectate în lumea finanțelor, deoarece o abatere standard ridicată va reduce probabilitatea ca investitorul să primească efectiv randamentul așteptat. Rentabilitatea așteptată este măsurată ca o medie a randamentelor pe o perioadă de ani. În schimb, abaterea standard arată măsura în care randamentele au fost diferite de rentabilitatea așteptată în aceeași perioadă de timp. Investitorii trebuie să fie conștienți de randamentul așteptat și de abaterea standard atunci când decid cu privire la selecția titlurilor lor, deoarece trebuie să aleagă dacă urmăresc sau nu randamente ridicate dacă riscul asociat acestor randamente este în mod corespunzător.
Folosirea termenului de rentabilitate așteptată pe piața de valori este o denumire puțin greșită, deoarece prețurile acțiunilor sunt volubile în cel mai bun caz și de-a dreptul imprevizibile în cel mai rău caz. Unii investitori ar putea căuta consecvență pe o perioadă de timp. Alții ar putea dori să opteze pentru randamente mari în detrimentul expunerii la un stoc deosebit de volatil. Toleranța la risc este crucială pentru modul în care investitorii văd legătura dintre randamentul așteptat și abaterea standard.
Este important să înțelegeți ce se înțelege prin randamentul așteptat și deviația standard înainte de a putea fi explorată relația lor. Randamentul așteptat al unui stoc este ceea ce ar trebui să fie randamentul pe baza randamentelor sale din anii trecuți. În schimb, abaterea standard este o măsură a cât de mult s-a abătut acel stoc de la randamentul așteptat în timp. Pe măsură ce deviația standard crește, crește și posibilitatea ca stocul să nu se potrivească cu randamentul așteptat.
Pentru a arăta cum sunt legate randamentul așteptat și abaterea standard, luați în considerare exemplul a două acțiuni care există fiecare de trei ani și fiecare au un randament așteptat de 15%. Stocul A a returnat 14%, 15% și 16% în cei trei ani, în timp ce stocul B a returnat 10%, 15% și 20% în aceiași trei ani. În timp ce randamentul mediu pentru ambele a fost de 15 la sută, stocul B a deviat de la acest randament mult mai mult decât a făcut-o stocul A.
Din acest exemplu, se poate spune că stocul B este mult mai puțin probabil să își atingă randamentul așteptat pe baza performanței anterioare. Dacă un investitor dorește o rentabilitate așteptată care va crește aproape de 15% cu riscuri reduse, ar trebui să aleagă acțiunea A. În schimb, un investitor cu o toleranță mai mare la risc ar putea dori să aleagă acțiunea A și să spere că momentul este potrivit pentru un abatere mare într-o direcție pozitivă. Cât de mult riscul pe care dorește să-l asume un investitor este determinantul final al modului în care el sau ea vede importanța relativă a randamentului așteptat și a abaterii standard.