Fondurile de obligațiuni de trezorerie, sau fondurile de trezorerie, sunt fonduri mutuale care investesc în principal în obligațiuni de trezorerie ale Statelor Unite (SUA), care sunt titluri de creanță tranzacționabile, care produc venituri, emise de guvernul Statelor Unite. Deoarece obligațiunile de trezorerie sunt susținute de bonitatea guvernului SUA, majoritatea investitorilor consideră fondurile de trezorerie o alegere mai sigură pentru fonduri de obligațiuni decât fondurile de obligațiuni corporative sau municipale. Obligațiunile de trezorerie, totuși, au date de scadență de 10 ani sau mai mult, ceea ce face fondurile de trezorerie vulnerabile la viitoarele fluctuații de preț, riscul de plată anticipată, modificările ratei dobânzii și riscul de nerambursare. Durata unui fond de trezorerie poate fi calculată prin găsirea mediei ponderate a timpului rămas până la data scadenței fiecărei obligațiuni din fond. Fondurile de trezorerie produc o rată de rentabilitate care este determinată atât de modificarea valorii activelor nete a obligațiunilor, cât și de valoarea distribuțiilor de dobândă plătite semestrial.
Deciziile privind rata dobânzii luate de Rezerva Federală au un impact direct asupra valorii activelor nete a fondurilor de obligațiuni guvernamentale, în special a celor care conțin titluri garantate cu ipoteci emise de agențiile guvernamentale de creditare, bonuri de trezorerie, bancnote și alte titluri cu scadență mai mică de cinci ani. Prețurile fondurilor de trezorerie pe termen lung tind să fie determinate de piață. În 2010, fondurile de trezorerie au înregistrat randamente de până la 10 la sută, în timp ce fondurile pe termen scurt au avut rezultate de până la patru procente. Fondurile intermediare, cu scadențe de la 10 la 2010 ani, au avut randament de la XNUMX la XNUMX% în XNUMX.
Guvernul SUA scoate la licitație obligațiuni de trezorerie prin oferte necompetitive și competitive. Pentru ofertele necompetitive, în care ofertantul acceptă o rată stabilită, suma maximă de achiziție este limitată la 5 milioane USD. În licitațiile competitive, în care ofertanții depun rate pe care sunt dispuși să le plătească, achiziția maximă permisă este de până la 35 la sută din întreaga ofertă. Fondurile de trezorerie nu conțin doar obligațiuni de trezorerie, ci și alte titluri de trezorerie cu durate mai lungi. Multe fonduri de trezorerie se străduiesc să depășească indicele de obligațiuni de trezorerie pe termen lung, inclusiv Vanguard Long-Term US Treasury (VUSTX), T. Rowe Price US Treasury Long Term (PRULX) și Dreyfus US Treasury Long Term (DRGBX).
Unele fonduri de obligațiuni guvernamentale oferă protecție împotriva inflației în economia SUA. În aceste fonduri, ratele rentabilității sau sumele principalului sunt legate de creșterile și scăderile ratei inflației. Diferite fonduri oferă strategii diferite de protecție a inflației, ceea ce face ca ratele de rentabilitate să varieze de la un fond la altul. Investitorii ar trebui să fie conștienți de faptul că impozitele se aplică nu numai veniturilor fondului, ci și oricăror ajustări aduse principalului.