Papier bezpośredni to papier komercyjny, który jest udostępniany przez emitenta papieru, a nie wykorzystuje subemitentów do obsługi dystrybucji. Ponieważ papier bezpośredni jest emitowany jako krótkoterminowe zobowiązanie dłużne, tego typu działania pomagają w utrzymaniu prostego podziału, a także mogą pomóc w zminimalizowaniu kosztów emisji długu. Korporacje mają tendencję do wykorzystywania bezpośredniego papieru w celu finansowania projektów, które prawdopodobnie zaczną przynosić dochody, zanim dług stanie się wymagalny.
Aby zrozumieć, jak działa papier bezpośredni, konieczne jest zrozumienie pojęcia papieru komercyjnego. Papier handlowy jest instrumentem dłużnym, który jest niezabezpieczony. Korporacja może zdecydować się na emisję papierów komercyjnych jako środka zarządzania tymczasowym niedoborem kapitału potrzebnego do utrzymania działalności na obecnym poziomie. Dokument handlowy może zostać wydany w celu pomocy w sprawach takich jak potrzeby w zakresie zapasów, tymczasowe finansowanie zasobów rozrachunków z odbiorcami, a nawet zakup sprzętu. Ideą emisji gazety komercyjnej jest zaspokojenie natychmiastowej potrzeby, przy jednoczesnym zapewnieniu, że środki na spłatę długu pojawią się w krótkim czasie.
Ogólnie rzecz biorąc, korporacja emituje papiery komercyjne za pośrednictwem gwaranta. Subemitent zarządza dystrybucją, a także pełni rolę adwokata, aby zapewnić terminowe wywiązywanie się z długu. Daje to firmie swobodę skupienia się na innych ważnych sprawach, takich jak generowanie zasobów, które ostatecznie zostaną wykorzystane do umorzenia długu.
Gdy firma decyduje się na zarządzanie tym procesem we własnym zakresie, bez wsparcia gwaranta, papier komercyjny jest określany jako papier bezpośredni. Postanowienia w ofercie są mniej więcej identyczne z zapisami jakiegokolwiek papieru komercyjnego. Jak sama nazwa wskazuje, papier bezpośredni jest bezpośrednio emitowany i zarządzany przez korporację, która w pierwszej kolejności zwolniła zobowiązanie dłużne.
Korzystanie z bezpośredniego papieru jest dość powszechną strategią biznesową. Firmy, które są solidne finansowo, mogą zdecydować się na skorzystanie z tego podejścia, zamiast sięgać po własne zasoby. Dzieje się tak często, gdy potrzeba dodatkowych środków jest chwilowa i krótkotrwała. Zazwyczaj bezpośrednia emisja papierowa nie trwa dłużej niż 270 dni kalendarzowych przed osiągnięciem zapadalności. W rzeczywistości nie jest niczym niezwykłym, że papier bezpośredni osiąga dojrzałość w ciągu zaledwie dwóch do trzech miesięcy.