Miarą wpływu zmian rentowności na wartość instrumentów finansowych jest wartość punktu bazowego. Jest używany na rynku obligacji do obliczenia wpływu, jaki niewielka zmiana stóp procentowych miałaby na wartość danej obligacji. Wartość obligacji w punkcie bazowym jest ważna, ponieważ pozwala inwestorom zmierzyć ryzyko stopy procentowej, na które są narażeni poprzez zakup określonej obligacji.
Punkty bazowe to jednostki miary używane do opisania zmian w pomiarach finansowych. Są one używane w dyskusjach o procentach, a 1 punkt bazowy to 1/100 punktu procentowego. Inwestorzy używają punktów bazowych zamiast procentów, ponieważ procenty mogą wprowadzać w błąd. Na przykład wzrost oprocentowania o 1 procent może oznaczać, że oprocentowanie wzrosło z 2 do 3 procent lub może oznaczać, że sama stopa wzrosła o 1 procent z 2 do 2.02 procent.
Termin „punkt bazowy” jest powszechnie używany w związku z działalnością Rezerwy Federalnej. Na przykład, jeśli Fed zdecyduje się podnieść stopę procentową z 2.00 procent do 2.25 procent, wiadomości finansowe podadzą, że Fed podniósł stopy procentowe o 25 punktów bazowych. Punkty bazowe opisują również związek między stopą a jej punktem odniesienia; na przykład stopa może być ustalona na pewną liczbę punktów bazowych powyżej poziomu odniesienia, tak aby poruszała się wraz ze swoją stopą bazową, ale pozostawała w tej samej odległości od niej. Termin ten jest również używany do omawiania zmian procentowych na innych rynkach finansowych, takich jak zmiany rentowności obligacji.
Rentowność obligacji to implikowana stopa dyskontowa ujawniana przez cenę rynkową obligacji i jej strumień płatności. Strumień płatności obligacji jest określony w umowie obligacji, więc nie zmienia się pod wpływem warunków rynkowych. Wydajność może jednak ulec zmianie w wyniku zmian cen. Rentowność oblicza się na podstawie ceny, a jeśli cena obligacji rośnie, to jej rentowność jest niższa niż przed zmianą ceny.
Odwrotna zależność między ceną obligacji a rentownością oznacza, że wzrost rentowności zmniejsza wartość obligacji; wartość w punkcie bazowym mówi inwestorom o skali tego efektu. Wartość punktu bazowego oblicza się, obliczając rentowność obligacji, dodając 1 punkt bazowy i wstawiając tę liczbę z powrotem do tego samego wzoru, aby uzyskać cenę, jaką miałaby obligacja, gdyby rentowność była o 1 punkt bazowy wyższa. Różnica między tą ceną a ceną rynkową obligacji jest wartością w punkcie bazowym obligacji. Liczba ta jest łatwa do obliczenia, ale łatwo jest również popełnić błędy podczas częstego wykonywania obliczeń ze skomplikowanymi strukturami wiązań. Dlatego instytucje finansowe stale obliczają wartości punktów bazowych za pomocą oprogramowania finansowego na komputerach.