Το αρμπιτράζ συγχώνευσης είναι μια επενδυτική τεχνική στην οποία κάποιος επενδύει διαπραγματεύεται τις μετοχές των εταιρειών που εμπλέκονται σε μια πιθανή συγχώνευση. Η στρατηγική στοχεύει στην αξιοποίηση των αποκλίσεων τιμών των εταιρειών πριν και μετά τη συγχώνευση. Ένας επενδυτής που ασκεί το arbitrage συγχώνευσης θα αγοράσει μετοχές μιας εταιρείας που πρόκειται να εξαγοραστεί σε μια συγχώνευση που αναμένει ώθηση της τιμής όταν ολοκληρωθεί. Αυτός ο επενδυτής συχνά πωλεί επίσης μετοχές της εξαγοράζουσας εταιρείας με την ελπίδα πτώσης της τιμής για αυτήν την εταιρεία και επίσης ως αντιστάθμιση έναντι της αποτυχίας της συγχώνευσης.
Το Arbitrage αναφέρεται στην πρακτική της αγοράς μετοχών με σκοπό την άμεση μεταπώλησή τους σε υψηλότερη τιμή. Στην περίπτωση του αρμπιτράζ συγχώνευσης, αυτό συμβαίνει όταν αρχίζουν να κυκλοφορούν φήμες για συγχώνευση δύο εταιρειών. Το άτομο που κάνει τη διαπραγμάτευση, γνωστό και ως arbitrageur, πιστεύει ότι μια επικείμενη συγχώνευση αντιπροσωπεύει την ιδανική στιγμή για να επιτεθεί σε μια σπάνια αναποτελεσματικότητα στην αγορά.
Όταν πλησιάζει μια συγχώνευση, ένας διαιτητής θα επικεντρωθεί στο να συνεχίσει πολύ την εταιρεία που πρόκειται να εξαγοραστεί, πράγμα που σημαίνει ότι θα αγοράσει τις μετοχές της. Αυτή η συναλλαγή συνήθως συνοδεύεται από τις μετοχές της εξαγοράζουσας εταιρείας σε ανοικτή πώληση. Σε κάποιο μεταγενέστερο σημείο, ο arbitrageur πιθανότατα θα αγοράσει ξανά αυτές τις μετοχές, ιδανικά σε πολύ χαμηλότερη τιμή από αυτή που πουλήθηκαν.
Όσο μεγαλύτερη είναι η διαφορά μεταξύ της τρέχουσας τιμής της εταιρείας-στόχου και της τιμής στην οποία τελικά θα αγοραστούν στη συγχώνευση, τόσο καλύτερη θα είναι η συναλλαγή για τον arbitrageur. Το αρμπιτράζ συγχώνευσης επωφελείται επίσης από το μερικές φορές παρατεταμένο χρόνο μεταξύ της ώρας που ανακοινώνεται η συγχώνευση και της συμφωνίας που ολοκληρώνεται στην πραγματικότητα, επιτρέποντας στον επενδυτή να πολλαπλασιαστούν τα οφέλη από τη διαφορά τιμής σε αυτό το χρονικό διάστημα. Εάν συμβεί αυτό, και η μετοχή της εξαγοραζόμενης εταιρείας μειωθεί σύμφωνα με την αύξηση της μετοχής της εξαγοραζόμενης εταιρείας στην τιμή αγοράς μόλις οριστικοποιηθεί η συγχώνευση, τότε ο διαιτητής έχει την ευκαιρία σε σημαντικό κέρδος.
Υπάρχουν αρκετοί κίνδυνοι που κάνουν το arbitrage συγχώνευσης έναν επικίνδυνο ελιγμό. Το πιο επιζήμιο είναι όταν μια συγχώνευση αποτυγχάνει, γεγονός που μπορεί να οδηγήσει σε πτώση της μετοχής της εταιρείας που υποτίθεται ότι θα εξαγοραζόταν. Μια άλλη πιθανώς επιζήμια κατάσταση είναι η bear market, η οποία θα μπορούσε να προκαλέσει πτώση των αποθεμάτων παρά την επικείμενη συγχώνευση. Αυτός είναι ένας άλλος λόγος για τον οποίο το short-selling της εξαγοράζουσας εταιρείας είναι σημαντικό, καθώς λειτουργεί ως αντιστάθμιση σε καταστάσεις όπου οι τιμές και των δύο εταιρειών κινούνται προς την ίδια κατεύθυνση.