Τι είναι το τεστ κροτώνων;

Τα τεστ κρότων ήταν μια μέθοδος που χρησιμοποιήθηκε κάποτε για να προσδιοριστεί πότε οι συνθήκες ήταν κατάλληλες για την εκτέλεση μιας μικρής πώλησης. Σε μεγάλο βαθμό, αυτός ο τύπος μεθόδου δοκιμών επικεντρώθηκε κυρίως στη χρήση εντός αγορών με έδρα τις Ηνωμένες Πολιτείες. Η προσέγγιση του τεστ κρότωνα αναπτύχθηκε και εφαρμόστηκε για πρώτη φορά κατά τη δεκαετία του 1930, αλλά τώρα θεωρείται ξεπερασμένη.

Η ιδέα ενός τεστ για την παρακολούθηση και τη διαχείριση των ανοικτών πωλήσεων προέκυψε μετά το Κραχ του Χρηματιστηρίου του 1929. Ήταν προφανές ότι έπρεπε να υπάρχουν κάποιοι τρόποι προστασίας των συμφερόντων σε μια κατάσταση της αγοράς που, σε εκείνο το σημείο, δεν ήταν τόσο στενά ρυθμισμένη όσο είναι σήμερα. Έτσι, το τεστ τσιμπουριού έγινε το τυπικό μέσο για να αποφασιστεί ποιος τύπος συνθηκών έπρεπε να υφίσταται για να πραγματοποιηθεί μια σύντομη πώληση. Γνωστό ως Κανόνας 10α-1, το τεστ τικ έγινε ο κανονισμός που διέπει αυτόν τον τύπο συναλλαγών.

Ουσιαστικά, το τεστ κρότωνας προβλέπει μια σύντομη πώληση υπό δύο προϋποθέσεις. Πρώτον, η πώληση θα μπορούσε να πραγματοποιηθεί σε κατάσταση ανόδου. Δηλαδή, όταν η τρέχουσα τιμή μιας δεδομένης μετοχής ήταν υψηλότερη από τις τελευταίες τιμές διαπραγμάτευσης για την ίδια μετοχή, θα επιτρεπόταν μια ανοικτή πώληση.

Δεύτερον, το τεστ τσιμπούρι επέτρεψε αυτό που είναι γνωστό ως τσιμπούρι μηδέν συν ή μηδενική ανύψωση. Σε αυτό το σενάριο, δεν υπήρξε αλλαγή στην τελευταία τιμή συναλλαγών. Ωστόσο, εάν αυτή η τρέχουσα τιμή συναλλαγών ήταν υψηλότερη από την τιμή συναλλαγών που είχε αμέσως προηγηθεί, ήταν δυνατή μια σύντομη πώληση.

Η κύρια λειτουργία του τεστ tick ήταν να παρακολουθεί το όριο συναλλαγών και να βεβαιώνεται ότι οι συναλλαγές ήταν πάνω από το ταμπλό. Ταυτόχρονα, το τεστ κατέστησε πιο δύσκολο για μια ομάδα επενδυτών να κατασκευάσει αυτό που είναι γνωστό ως επίθεση αρκούδας σε μια δεδομένη μετοχή, και έτσι να ρίξει την αγορά εκτός συγχρονισμού πριν κάποιος καταλάβει τι συνέβαινε. Από τη δεκαετία του 1930, οι μέθοδοι παρακολούθησης της συναλλακτικής δραστηριότητας έχουν γίνει ολοένα και πιο ολοκληρωμένες και αυτό το είδος δραστηριότητας μπορεί εύκολα να εντοπιστεί νωρίς στη διαδικασία. Ως αποτέλεσμα, η αναγκαιότητα για το τεστ τσιμπουριού τελικά έγινε παρωχημένη. Αναγνωρίζοντας αυτό, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς επέλεξε να ακυρώσει το άρθρο 10α-1 στις 6 Ιουλίου 2007.