Οι ανταλλαγές νομισμάτων είναι συμφωνίες μεταξύ δύο ατόμων ή οντοτήτων για την ανταλλαγή συγκεκριμένων τύπων και ποσών νομισμάτων. Μαζί με την αρχική ανταλλαγή ενός συγκεκριμένου ποσού ενός νομίσματος για ένα συγκεκριμένο ποσό ενός διαφορετικού νομίσματος, η διαδικασία μιας ανταλλαγής νομισμάτων συνήθως περιλαμβάνει επίσης μια σειρά επαναλαμβανόμενων πληρωμών με βάση την απόδοση των ταμειακών ροών των δύο νομισμάτων. Αυτό κάνει μια ανταλλαγή νομισμάτων κάπως διαφορετική από μια ανταλλαγή νομισμάτων, καθώς η ανταλλαγή συνήθως περιλαμβάνει απλώς την ανταλλαγή νομίσματος με την πιο πρόσφατη ισοτιμία συναλλάγματος.
Οι επαναλαμβανόμενες πληρωμές που συνθέτουν τη δεύτερη φάση μιας ανταλλαγής νομισμάτων συνήθως χρησιμοποιούν τόσο σταθερά όσο και μεταβλητά επιτόκια. Το ένα μέρος θα συμφωνήσει να πληρώσει ένα σταθερό επιτόκιο, ενώ το δεύτερο μέρος θα πραγματοποιήσει πληρωμές τόκων με βάση μια κυμαινόμενη συναλλαγματική ισοτιμία. Ωστόσο, είναι δυνατό να διευθετηθεί μια συμφωνία ανταλλαγής νομισμάτων όπου και τα δύο μέρη καταβάλλουν επαναλαμβανόμενες πληρωμές με βάση μια σταθερή ισοτιμία ή μια κυμαινόμενη συναλλαγματική ισοτιμία. Ο τελικός προσδιορισμός του τρόπου υπολογισμού του επιτοκίου καθορίζεται στους όρους και τις προϋποθέσεις που διέπουν το swap.
Μια σημαντική πτυχή της ανταλλαγής νομισμάτων που την διαφοροποιεί επίσης από τις ανταλλαγές νομισμάτων είναι το γεγονός ότι η ανταλλαγή του νομίσματος δεν αποτελεί μόνιμο στοιχείο. Τη στιγμή που τα δύο νομίσματα ανταλλάσσονται, τα μέρη συμφωνούν να πραγματοποιήσουν τις επαναλαμβανόμενες πληρωμές επιτοκίων για μια συγκεκριμένη χρονική περίοδο. Μόλις ολοκληρωθεί η διάρκεια που περιγράφεται στη συμφωνία, τα δύο νομίσματα επιστρέφονται στον αρχικό κάτοχο. Ωστόσο, κάθε μέρος διατηρεί όλες τις επιστροφές που μοιράστηκαν με τη μορφή πληρωμών τόκων.
Η συναλλαγή μιας ανταλλαγής νομισμάτων χρησιμοποιείται συνήθως όταν υπάρχει κάποια προσδοκία ότι τα δύο εν λόγω νομίσματα έχουν τη δυνατότητα να πραγματοποιήσουν σημαντικό ποσό απόδοσης μέσω των δεδουλευμένων επιτοκίων. Όπως είναι αναμενόμενο, και τα δύο μέρη συνήθως αναμένουν να πραγματοποιήσουν υψηλότερη απόδοση με τον τύπο νομίσματος που λαμβάνεται στο swap. Ωστόσο, δεδομένου ότι οι συναλλαγματικές ισοτιμίες τείνουν να κυμαίνονται με την πάροδο του χρόνου, υπάρχει συνήθως μια λογική πιθανότητα και τα δύο μέρη να επωφεληθούν τελικά από την ανταλλαγή νομισμάτων.