Το «πάνω από το άρτιο» είναι ένας όρος που αναφέρεται σε μια κατάσταση όπου η τιμή διαπραγμάτευσης ενός ομολόγου είναι πάνω από την ονομαστική του αξία. Εάν ένα ομόλογο διαπραγματεύεται πάνω από το άρτιο, σημαίνει ότι τα επιτόκια της αγοράς έχουν μειωθεί από την αρχική του έκδοση. Τα περισσότερα ομόλογα διαπραγματεύονται πάνω ή κάτω από την αρχική τους ονομαστική αξία.
Τα επιτόκια κουπονιών διαδραματίζουν καθοριστικό ρόλο στις διαπραγματεύσεις ομολόγων κάτω ή πάνω από το άρτιο. Οι επενδυτές θα πληρώσουν ένα ασφάλιστρο για ένα υψηλότερο επιτόκιο κουπονιού, ακόμη και αυτό σημαίνει ότι πληρώνουν πάνω από την ονομαστική αξία. Για παράδειγμα, ένα πενταετές ομόλογο 1,000 δολαρίων ΗΠΑ που πληρώνει ετήσιο κουπόνι 10 τοις εκατό μπορεί να έχει πραγματική αξία 1,168 δολαρίων ΗΠΑ, εάν η αξία του κουπονιού του ξεπεράσει το επιτόκιο της αγοράς 6 τοις εκατό. Επομένως, οι επενδυτές που θέλουν να αγοράσουν αυτό το ομόλογο θα πρέπει να αναμένουν ότι θα πληρώσουν πιο κοντά στα 1,168 δολάρια ΗΠΑ από ό,τι στην αρχική του αξία των 1,000 δολαρίων.
Ένας κίνδυνος στην αγορά ομολόγων ή τίτλων πάνω από το άρτιο είναι ο κίνδυνος τα ομόλογα να χάσουν την αξία τους μετά την απόκτησή τους. Όταν ένας επενδυτής πληρώνει $1,168 USD για ένα ομόλογο $1,000 USD, ένας επενδυτής χρειάζεται αυτό το ομόλογο για να παραμείνει στην τρέχουσα αξία του ή πάνω από αυτό πριν από τη διαπραγμάτευση. Εάν πέσει κάτω από τα $1,168 USD, ο επενδυτής πιθανότατα θα χάσει χρήματα μετά τις συναλλαγές.
Σε αυτές τις γραμμές, η αγορά ομολογιών άνω του ισοτιμίας μπορεί να είναι επικίνδυνη. Οι εκδότες ομολογιών που μπορούν να ανακληθούν μπορούν να ζητήσουν την εξαγορά τους πριν από την αναμενόμενη λήξη τους, εντός των συμφωνηθέντων όρων τους. Αν και συνήθως πρόκειται για έκδοση για ομόλογα έκπτωσης, τα ομόλογα υπεράνω του ισοτιμίας μπορεί επίσης να διατρέχουν τον κίνδυνο αθέτησης υποχρεώσεων. Πληρώνοντας για το ομόλογο premium, ο έμπορος πρέπει να είναι σίγουρος ότι το ομόλογο θα είναι έγκυρο στο μέλλον κατά τη διαπραγμάτευση.
Οι αγοραστές ομολόγων που σχεδιάζουν να ωριμάσουν πλήρως τα ομόλογά τους δεν χρειάζεται να ανησυχούν για την ονομαστική αξία. Όλα τα ομόλογα θα εξαργυρωθούν κατά τη λήξη για την αρχική τους αξία, εφόσον δεν αθετήσουν. Τα ιδιωτικά ομόλογα ξεκινούν συνήθως από $1,000 USD και τα κρατικά ομόλογα μπορεί να είναι $10,000 USD ή περισσότερο.