Τι είναι το Μέρισμα εκκαθάρισης;

Το μέρισμα ρευστοποίησης είναι ένας τύπος πληρωμής μερίσματος που γίνεται στους μετόχους. Σε αντίθεση με άλλους τύπους μερισμάτων, η πληρωμή δημιουργείται με τη χρήση περιουσιακών στοιχείων εκτός του εισοδήματος που προέρχεται από τα κέρδη. Σε ορισμένες περιπτώσεις, τα περιουσιακά στοιχεία μπορεί να πωληθούν και τα μετρητά που παράγονται από αυτές τις συναλλαγές να χρησιμοποιηθούν για την έκδοση των πληρωμών στους μετόχους. Αυτός ο τρόπος παροχής πληρωμών μερισμάτων στους μετόχους χρησιμοποιείται σπάνια, εκτός από περιπτώσεις όπου η επιχείρηση ετοιμάζεται να κλείσει ή να ρευστοποιηθεί ή έχει αναπτυχθεί ένα προσωρινό ζήτημα με τις ταμειακές ροές.

Δεδομένου ότι ένα μέρισμα ρευστοποίησης δεν καταβάλλεται από τα κέρδη που παράγονται από την επιχείρηση κατά τη διάρκεια μιας συγκεκριμένης περιόδου, η συναλλαγή θεωρείται επιστροφή κεφαλαίου και όχι απόδοση κερδών. Αυτό δημιουργεί μια κατάσταση όπου ο εκδότης της πληρωμής μερίσματος δεν χρειάζεται να πληρώσει φόρους επί του συνολικού ποσού των μερισμάτων που καταβλήθηκε από το κεφάλαιο, δεδομένου ότι οι πληρωμές αυτές χρηματοδοτήθηκαν χρησιμοποιώντας περιουσιακά στοιχεία που υποτίθεται ότι είχαν φορολογηθεί προηγουμένως. Η απόφαση για την κάλυψη των πληρωμών μερισμάτων από υφιστάμενα κεφαλαιουχικά στοιχεία και όχι από κέρδη δεν επαφίεται αποκλειστικά στη διακριτική ευχέρεια της εταιρείας. Πολλές φορολογικές υπηρεσίες έχουν συγκεκριμένους κανονισμούς που απαιτούν από τις εταιρείες να τεκμηριώνουν ότι η ροή των κερδών είναι ανεπαρκής για τη διαχείριση των τρεχουσών πληρωμών μερισμάτων που οφείλονται στους μετόχους, προκειμένου να ισχυριστεί ότι οι πληρωμές είναι αφορολόγητες.

Ενώ η αποζημίωση των μετόχων με μέρισμα ρευστοποίησης είναι κάπως σπάνια, υπάρχουν περιπτώσεις όπου αυτή η στρατηγική είναι η πιο συνετή πορεία δράσης. Σε ορισμένες περιπτώσεις, η ανάγκη χρήσης περιουσιακών στοιχείων κεφαλαίου για την πληρωμή μερισμάτων μπορεί να οφείλεται σε αυτό που είναι γνωστό ως σπατάλη περιουσιακών στοιχείων. Αυτό συμβαίνει συχνότερα με εταιρείες ενέργειας που παρέχουν άνθρακα ή διάφορους τύπους προϊόντων πετρελαίου. Μια άλλη κατάσταση όπου μπορεί να εκδοθεί μέρισμα ρευστοποίησης είναι όταν η ίδια η επιχείρηση βρίσκεται σε διαδικασία εκκαθάρισης. Για παράδειγμα, εάν ο ιδιοκτήτης της επιχείρησης αποβιώσει και οι κληρονόμοι επιλέξουν να εκκαθαρίσουν την εταιρεία αντί να συνεχίσουν να τη λειτουργούν ή να την πουλήσουν σε έναν ανταγωνιστή, αυτός ο τύπος μεθόδου πληρωμής μπορεί να εκδοθεί σε κάποιο είδος αναλογικής βάσης.

Γενικά, η έκδοση μερίσματος ρευστοποίησης είναι ένδειξη ότι η εταιρεία βρίσκεται σε κάποιου είδους οικονομική δυσκολία. Ενώ υπάρχουν περιπτώσεις όπου αυτό το μέτρο καθίσταται αναγκαίο λόγω βραχυπρόθεσμης διακοπής των ταμειακών ροών, η στρατηγική δείχνει πιο συχνά σε ένα οικονομικό πρόβλημα που μπορεί ή όχι να επιλυθεί εύκολα. Για το λόγο αυτό, οι εταιρείες τείνουν να εξετάζουν όλες τις άλλες επιλογές για την εκπλήρωση των δεσμεύσεών τους προς τους μετόχους πριν καταφύγουν στην έκδοση μερίσματος ρευστοποίησης.