Ο Iron Condor είναι μια στρατηγική που χρησιμοποιείται για συναλλαγές σε δικαιώματα προαίρεσης. Συνδυάζει δύο άλλες τακτικές, ένα bull put spread και ένα bear call spread, που σημαίνει ότι ο επενδυτής κατέχει συνολικά τέσσερις θέσεις στο ίδιο χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο, όπως μια μετοχή εταιρείας. Το όνομα του Iron Condor προέρχεται από το σχήμα ενός γραφήματος που δείχνει την επίδραση μιας αλλαγής στην αγοραία τιμή του περιουσιακού στοιχείου στο συνολικό κέρδος ή ζημία του επενδυτή.
Η βάση του Iron Condor είναι η διαπραγμάτευση δικαιωμάτων προαίρεσης. Αυτό περιλαμβάνει έναν επενδυτή που πληρώνει μια συμφωνημένη προμήθεια που του αγοράζει το δικαίωμα να αγοράσει ή να πουλήσει μια συμφωνημένη ποσότητα ενός χρηματοοικονομικού περιουσιακού στοιχείου σε μια συμφωνημένη τιμή σε μια καθορισμένη μελλοντική ημερομηνία, ανεξάρτητα από την αγοραία τιμή του περιουσιακού στοιχείου τη συγκεκριμένη ημερομηνία. Ο επενδυτής θα ελπίζει να μαντέψει σωστά τη μελλοντική κίνηση της τιμής και στη συνέχεια να αγοράσει ή να πουλήσει το περιουσιακό στοιχείο όπως απαιτείται για να επωφεληθεί από τη διαφορά μεταξύ της συμφωνημένης τιμής και της επικρατούσας τιμής αγοράς. Δεδομένου ότι η συμφωνία είναι μια επιλογή, ο επενδυτής δεν χρειάζεται να προχωρήσει στη συμφωνημένη συναλλαγή εάν η τιμή της αγοράς έχει πάει εναντίον του. Αυτό είναι ένα σημαντικό όφελος, που συνήθως αντικατοπτρίζεται στην αρχική αμοιβή που καταβάλλει ο επενδυτής για τη σύναψη της συμφωνίας.
Ορισμένοι επενδυτές χρησιμοποιούν πιο εξελιγμένες τακτικές με επιλογές, όπως το spread. Αυτό περιλαμβάνει τη δημιουργία δύο συμφωνιών επιλογής που καλύπτουν το ίδιο περιουσιακό στοιχείο, αλλά έρχονται σε αντίθεση μεταξύ τους. Για παράδειγμα, ένας επενδυτής μπορεί να δημιουργήσει μια επιλογή αγοράς ενός περιουσιακού στοιχείου σε χαμηλή τιμή, ενώ επίσης να πουλήσει σε άλλον έμπορο την επιλογή να αγοράσει το ίδιο περιουσιακό στοιχείο σε υψηλότερη τιμή. Το αν και πώς ακριβώς ο επενδυτής θα κερδίσει ή θα χάσει χρήματα εξαρτάται από την κίνηση της τιμής του περιουσιακού στοιχείου. Το κλειδί είναι ότι τα χρήματα που πλήρωσε για τη δημιουργία μιας συμφωνίας θα είναι διαφορετικά από τα χρήματα που έλαβε κατά τη σύναψη της άλλης συμφωνίας. Αυτό συμβαίνει επειδή η μία επιλογή είναι πιο πιθανό να αποδειχθεί κερδοφόρα από την άλλη.
Υπάρχουν συνολικά τέσσερις πιθανοί τρόποι συνδυασμού δύο επιλογών σε μια στρατηγική εξάπλωσης. Ένα spread μπορεί να περιγραφεί είτε ως spread call είτε ως spread, ανάλογα με το αν το δικαίωμα αγοράς του επενδυτή έχει υψηλότερη τιμή από το δικαίωμα αγοράς που πρόσφερε στον άλλο έμπορο. Ένα spread μπορεί επίσης να περιγραφεί είτε ως bull spread είτε ως bear spread, ανάλογα με το αν ο επενδυτής κερδίζει από την άνοδο ή την πτώση της αγοραίας τιμής του περιουσιακού στοιχείου. Έτσι δημιουργείται το spread call bull, το bull put spread, το bear call spread και το bear put spread.
Το Iron Condor συνδυάζει δύο από αυτά τα spread – το spread bull put και το spread call της αρκούδας. Αυτό σημαίνει ότι ο επενδυτής θέτει τέσσερις επιλογές, όλες για το ίδιο περιουσιακό στοιχείο. Το όνομα προέρχεται από το γεγονός ότι ένα γράφημα που δείχνει το πιθανό κέρδος ή ζημιά του εμπόρου ξεκινά σταθερά καθώς η τιμή του περιουσιακού στοιχείου αυξάνεται, στη συνέχεια αυξάνεται σε ένα κερδοφόρο επίπεδο πριν ισοπεδωθεί ξανά και μειώνεται ξανά σε ένα ζημιογόνο επίπεδο πριν ισοπεδωθεί ξανά. . Το όνομα προέρχεται από τον τρόπο που αυτό το σχήμα μοιάζει με ένα μεγάλο φτερωτό πουλί όπως ο Σιδερένιος Κόνδορας.