Cena spotowa złota jest określana przez proces odkrywania podaży i popytu. Uczestnikami rynku złota są kupujący i sprzedający. Ceny kupna i sprzedaży są wykrywane na rynku kasowym pozagiełdowym (OTC) oraz na rynku kontraktów terminowych na towary. Cena spotowa złota jest następnie księgowana na giełdach złota.
Segment OTC rynku złota odpowiada za prawie całą fizyczną wymianę złota. Wzorcową ceną spot złota jest londyńska fikcja. Jest to najczęściej używany wskaźnik ceny spot złota na rynku kasowym OTC. Londyńska poprawka występuje dwa razy dziennie. Ustalenia AM i PM dotyczą dealerów złota z pięciu największych londyńskich banków złota.
Proces ten polega na ogłoszeniu przez prezesa gold fix aktualnej szacowanej ceny spot złota. Uczestniczące banki określają liczbę kupujących i sprzedających, których mają po tej cenie. Jeśli jest więcej kupujących niż sprzedających, prezes koryguje cenę spotową w górę. Cena spot jest korygowana w dół, jeśli jest więcej sprzedawców. Proces ten jest kontynuowany aż do osiągnięcia równowagi, która staje się nową ceną spot złota.
Segment towarowych kontraktów terminowych na rynku złota to sposób, w jaki prawie wszyscy detaliczni handlowcy złota uczestniczą w rynku. Cena spotowego kontraktu terminowego na złoto zależy od podaży i popytu na rynku kontraktów terminowych. Ceny spotowe kontraktów terminowych na złoto stale się zmieniają ze względu na efekt netto otwierania i zamykania pozycji przez kupujących i sprzedających. Te stałe wahania cen mają większe zastosowanie na rynku kontraktów terminowych niż na rynku kasowym OTC.
Na cenę spot złota ma wpływ wiele czynników. Wielcy handlarze złotem, tacy jak banki centralne i firmy wydobywcze, wywierają presję na wzrost i spadek cen złota na rynku spot. Handlarze złotem tej wielkości są w stanie dostosować ceny złota w górę lub w dół na swoją korzyść.
Dynamika podaży i popytu wpływa na cenę spot złota. Przepływy dostaw obejmują produkcję kopalni, sprzedaż w banku centralnym i złoto z recyklingu. Przepływy popytu obejmują zakupy przemysłowe, inwestycyjne, bank centralny i biżuterię. Podaż i popyt na złoto są szeroko rozproszone na całym świecie.
Zakup złota po cenie spot może nie być możliwy dla inwestora detalicznego. Przyjmowanie dostawy na rynku kontraktów terminowych jest niezwykle rzadkie. Na rynku kontraktów terminowych stosowana jest ogromna dźwignia. Przyjęcie jednego kontraktu futures na złoto wymagałoby od inwestora przyjęcia dostawy 100 uncji złota — odpowiednika 6.9 funta (3.1 kg) — co jest standardową wielkością jednego kontraktu futures.
Cena spotowa złota jest wykorzystywana przede wszystkim do inwestowania i spekulowania kontraktami terminowymi na towary. Kontrakty te można zamknąć w dowolnym momencie przed wygaśnięciem, co skutkuje zyskiem lub stratą. Jeśli dostawa jest odbierana, zwykle ma ona formę świadectwa własności. Fizyczne złoto zwykle pozostaje w bezpiecznym skarbcu.