Hipoteki podwodne to hipoteki, których saldo jest obecnie wyższe niż aktualna wartość rynkowa nieruchomości wykorzystywanej jako zabezpieczenie kredytu. Sytuacja hipoteczna tego typu może powstać w wyniku nagłych zmian w okolicy, które obniżają wartość nieruchomości, a nawet być wynikiem jakiegoś ogólnego kryzysu gospodarczego, takiego jak recesja. Niezależnie od czynników, które doprowadziły do hipoteki podwodnej, sytuacja może być niepokojąca dla właścicieli domów, zwłaszcza jeśli istnieją silne przesłanki wskazujące na to, że wartości tych nieruchomości nie zostaną odzyskane w najbliższej przyszłości. W obliczu podwodnego kredytu hipotecznego właściciele domów mogą zdecydować się na przeczekanie go i kontynuowanie płatności, podjęcie próby refinansowania lub renegocjacji długu, a nawet poniesienie straty i niewywiązanie się ze spłaty kredytu hipotecznego.
Jednym ze sposobów radzenia sobie z podwodnym kredytem hipotecznym jest po prostu kontynuowanie płatności tak, jakby nic się nie zmieniło. Właściciele domów, którzy nie mają problemów z dokonywaniem tych płatności i którzy mają powody sądzić, że wartości nieruchomości będą stopniowo rosły z czasem, mogą wybrać tę drogę. Chociaż potencjał strat pozostaje duży, zmiany w gospodarce mogą z czasem poprawić sytuację, skutecznie przywracając dług hipoteczny na właściwe tory.
Drugą strategią byłaby próba renegocjacji hipoteki podwodnej z obecnym pożyczkodawcą. Chociaż nie wszyscy kredytodawcy będą otwarci na ten pomysł, istnieje szansa na wprowadzenie zmian w istniejącej umowie, które dostosowują oprocentowanie lub inne postanowienia umowy, w tym możliwość pewnej korekty należnej kwoty głównej. Jeśli ta opcja nie będzie dostępna, właściciel domu może starać się o refinansowanie kredytu hipotecznego, mając nadzieję, że zablokuje lepsze oprocentowanie. W przypadku refinansowania hipoteki znajdującej się pod wodą, konieczne może być wniesienie nowego wkładu własnego, który dostosuje kwotę hipoteki do aktualnej wartości rynkowej nieruchomości.
W ciężkich przypadkach właściciele domów mogą stwierdzić, że tendencja spadkowa wartości nieruchomości będzie się utrzymywała, powodując coraz większe straty. W takim przypadku właściciel domu może zdecydować się na niewywiązanie się ze spłaty kredytu hipotecznego lub przynajmniej współpracować z kredytodawcami, aby zorganizować sprzedaż nieruchomości po najlepszej możliwej cenie, uregulować przynajmniej większą część długu i wypracować inne ustalenia dotyczące spłaty pozostałego salda. Takie podejście może mieć poważne konsekwencje dla ratingów kredytowych, co czyni je najmniej pożądanym podejściem do radzenia sobie z podwodnym kredytem hipotecznym.