„Fill or kill” to termin używany do opisania konkretnego podejścia do wykonania zlecenia handlowego wystawionego przez inwestora brokerowi. Przy tego typu transakcjach broker ma dwie możliwości rozliczenia zlecenia: wypełnić je w całości lub anulować zlecenie w przypadku braku możliwości jego pełnego zrealizowania w określonym przez inwestora terminie. Podczas gdy zlecenie wypełniania lub kasowania może być używane w przypadku zleceń o mniejszej wielkości, strategia jest częściej wykorzystywana, gdy w grę wchodzi większa liczba papierów wartościowych.
Pojęcie „wypełnij lub zabij” jest nieco podobne do tego, co nazywamy zleceniem natychmiastowym lub anulowaniem. W przypadku tych ostatnich czas realizacji zlecenia jest stosunkowo krótki, często ze względu na to, że inwestor chce sfinalizować zlecenie, zanim pojawi się jakakolwiek znacząca szansa na związane z nim ceny akcji. Zlecenie natychmiastowe lub anulowanie często również pozwala brokerowi zarządzać żądaniem za pomocą serii transakcji w tym przedziale czasowym, zamiast wymagać pojedynczego kupna lub sprzedaży. Strategia natychmiastowa lub anuluj pozwala również na częściową realizację zamówienia, a następnie anulowanie dowolnej części, której nie można obsłużyć w wyznaczonym czasie.
W przeciwieństwie do tego, zlecenie wypełnienia lub zabicia również będzie miało pewien limit czasowy. Chociaż ten limit może trwać nieco dłużej, prawdopodobnie kilka dni handlowych, zlecenie musi zostać zrealizowane w całości. Przy obu podejściach broker musi ustalić, czy możliwe jest zrealizowanie pełnego zlecenia zgodnie z instrukcjami inwestora. Jeśli nie, rozkaz musi zostać zabity lub anulowany.
Jedną z korzyści strategii „fill or kill” jest to, że inwestor może kupować lub sprzedawać papiery wartościowe, gdy ceny mieszczą się w akceptowalnym przedziale. Zakładając, że zlecenie obejmuje zakup akcji, inwestor będzie próbował kupić większą partię w czasie tuż przed przewidywanym, że akcje te znacząco wzrosną na wartości. Jeśli się powiedzie, inwestor może generować zwroty stosunkowo szybko, utrzymywać akcje i przez pewien czas jechać na szczycie wzrostu, a następnie sprzedawać akcje albo w mniejszych partiach, albo jako blok, gdy cena zaczyna się wyrównywać. Gdy zlecenie realizacji lub likwidacji wiąże się ze sprzedażą akcji, chodzi o usunięcie papierów wartościowych z portfela inwestycyjnego, zanim przewiduje się, że zaczną tracić na wartości, co pozwoli inwestorowi zminimalizować straty i zachować wszelkie zwroty wygenerowane przez te akcje do dnia rzeczywista sprzedaż.