Efekt bogactwa to ekonomiczna teoria nawyków wydawania pieniędzy, zgodnie z którą wraz ze wzrostem postrzeganego bogactwa konsumentów rośnie konsumpcja. Postrzeganie przez konsumentów ich wartości netto zazwyczaj zależy od aktywów, takich jak akcje i nieruchomości, a także od aktywów płynnych, takich jak gotówka i konta bankowe. Jednak w przeciwieństwie do gotówki w banku wartości nieruchomości i akcji są tylko bogactwem na papierze i nie reprezentują prawdziwego bogactwa, dopóki nie zostaną sprzedane, być może po niższej cenie. Do czasu faktycznej sprzedaży zwiększona wartość jest tylko rynkową oceną potencjalnego bogactwa.
Ekonomiczne zjawisko efektu bogactwa zawdzięcza swoją siłę psychologii konsumenta. Wzrost wartości cen mieszkań i akcji na papierze sprawia, że konsumenci czują się pewniej. Czując się pewniej, wydają więcej i chętniej kupują towary i usługi, zaciągając więcej kredytu.
Popyt nie wzrasta jednak na wszystkie towary, ponieważ konsumenci czują się bogatsi. Wraz ze wzrostem bogactwa konsumentów niektórzy konsumenci zaczynają odrzucać tańsze towary i wymieniać je na droższe. Na przykład w ramach efektu bogactwa, zamiast kupować małe, oszczędne samochody, konsumenci mogą kupować duże, droższe SUV-y o niskim przebiegu na benzynie.
Ekonomiści, którzy badali to zjawisko, określili ilościowo jego skutki. Ogólnie rzecz biorąc, odkryli, że efekt bogactwa spowodowany wzrostem cen nieruchomości lub akcji zwiększa wydatki konsumentów o 2 do 9 procent na każdy dolar zwiększonego bogactwa. Jedno z badań wykazało, że efekt bogactwa spowodowany wzrostem cen mieszkań zwiększył wydatki konsumentów bardziej niż efekt bogactwa spowodowany wyższymi cenami akcji.
Efekt bogactwa jest często przywoływany przez ekonomistów podczas analizowania wydatków konsumenckich lub zaufania konsumentów. Ben Bernanke, prezes Rezerwy Federalnej, napisał w artykule opublikowanym dla The Washington Post w listopadzie 2010 r., że zakup przez Fed za 600 miliardów dolarów amerykańskich (USD) w obligacjach rządowych jest drugą próbą luzowania ilościowego przez Fed w celu stymulowania USA gospodarki, spowodowałoby wzrost cen akcji. Ci, którzy wierzą w efekt bogactwa spowodowany rosnącymi cenami papierów wartościowych i mieszkań, zwykle przyznają, że spadające ceny mieszkań i akcji mogą wywołać odwrotny efekt bogactwa, w którym spadające zaufanie konsumentów do postrzeganego bogactwa może spowodować ograniczenie wydatków.
Jednak nie wszyscy ekonomiści zgadzają się z teorią efektu bogactwa. Niektórzy wskazują na boom dot.com pod koniec lat 1990. i późniejszy kryzys na początku XXI wieku. Twierdzą, że boom i krach nie przyniosły znaczącego wzrostu ani spadku konsumpcji konsumenckiej.