Równoważna roczna renta (EAA) jest używana do oceny projektów inwestycyjnych, które mają nierówny okres życia. Jeśli analityk inwestycyjny lub zarządzający portfelem porównuje dwie różne inwestycje o dwóch różnych terminach zapadalności, ta kalkulacja może pomóc w określeniu lepszej okazji inwestycyjnej. Ogólnie inwestycje są oceniane przez porównanie ryzyka i zwrotu. Dłuższe inwestycje wiążą się z wyższym stopniem ryzyka, ponieważ ich spłata trwa dłużej. W związku z tym ważne jest, aby przed podjęciem ostatecznej decyzji o zakupie wziąć pod uwagę długość inwestycji.
Jeśli istnieją dwa różne terminy zapadalności inwestycji, trudno jest porównać wartości zwrotu, ponieważ długoterminowe papiery wartościowe są zwykle bardziej ryzykowne. Równoważna roczna renta porównuje wiele możliwości z różnymi warunkami do zapadalności, ustawiając je wszystkie na jeden rok. Oznacza to, że obliczenie przekłada zwrot na równoważną roczną stopę, tak aby wszystkie inwestycje można było porównać i ocenić na równych warunkach.
Na przykład, jeśli inwestor musi wybrać między dwiema inwestycjami, które kosztują obie 100,000 XNUMX dolarów amerykańskich (USD), musi wiedzieć, jak długo te dwie inwestycje będą zapewniać wartość, zanim podejmie ostateczną decyzję. Pierwsza inwestycja ma okres zapadalności pięć lat, a druga inwestycja ma okres zapadalności dwa lata. Ponieważ druga inwestycja ma krótszy termin zapadalności, jest mniej ryzykowna, a zatem zapewni niższą stopę zwrotu. Ta determinacja jest oczywista w przypadku inwestycji o tej samej początkowej wartości inwestycji, ale staje się trudniejsza, gdy te dwie kwoty nie są równe.
Obliczenie EAA umożliwia analitykowi porównanie różnych wartości inwestycji w różnych horyzontach czasowych poprzez porównanie kosztów całkowitych. Inwestycja o najniższym koszcie to lepsza oferta. Na przykład, jeśli jedna inwestycja ma wartość 5,000 USD, a inna inwestycja ma wartość 2,500 USD, druga inwestycja jest lepszą ofertą, ponieważ ma najniższy roczny koszt.
Faktyczna kalkulacja jest złożona. Dwie zmienne to wartość bieżąca przepływów pieniężnych (PV) i współczynnik renty. W szczególności EAA oblicza się, dzieląc PV przez współczynnik renty. Czynnik renty jest wyznaczany według wzoru: [1/r – 1/r(1+r)^t], gdzie r to stopa zwrotu lub czynnik dyskontowy, a t to okres czasu. Inwestycja o większej wartości bieżącej i/lub najniższym współczynniku renty będzie miała najniższy koszt.