Finansowanie podporządkowane to pożyczka zabezpieczona, którą można uzyskać z aktywów pożyczkobiorcy dopiero po spłaceniu innej pożyczki zabezpieczonej. Pożyczkodawca podporządkowany zajmuje drugie miejsce w kolejce do odzyskania z aktywów, jeśli pożyczkobiorca nie wywiąże się ze zobowiązań. Jeśli nic nie pozostanie po spłaceniu głównego pożyczkodawcy, pożyczkodawca podporządkowany ponosi stratę. To dodatkowe ryzyko braku spłaty oznacza, że oprocentowanie finansowania podporządkowanego jest często wyższe niż oprocentowanie kredytu głównego.
Kiedy osoba fizyczna lub firma potrzebuje pieniędzy na zakup aktywów, jeden pożyczkodawca może nie chcieć pokryć całego rachunku. W niektórych przypadkach pożyczkobiorca po udzieleniu początkowej pożyczki decyduje, że potrzebuje dodatkowych pieniędzy. Innym razem pożyczkobiorca może po prostu chcieć wyciągnąć zgromadzony kapitał własny z aktywów, do których nadal jest przyłączona pożyczka główna.
W tych scenariuszach finansowania pierwsza zaciągnięta pożyczka jest zabezpieczona zakupionym aktywem. Ten rodzaj transakcji nazywany jest pożyczką zabezpieczoną. Pożyczka zabezpieczona daje pożyczkodawcy prawo do odzyskania aktywów, jeśli pożyczkobiorca nie wywiąże się z warunków pożyczki. Zakupiony majątek zabezpiecza pożyczkę, więc pożyczkodawca wie, że albo odzyska swoje pieniądze, albo coś o podobnej wartości.
Pożyczka zabezpieczona jest przeciwieństwem pożyczki niezabezpieczonej. Pożyczkodawcy, którzy udzielają niezabezpieczonych pożyczek, nie mają żadnego konkretnego składnika aktywów do zajęcia, jeśli pożyczkobiorca nie wywiąże się ze zobowiązań. Aby spróbować spłacić pożyczkę, niezabezpieczony pożyczkodawca musi pozwać pożyczkobiorcę, uzyskać orzeczenie i mieć nadzieję, że pożyczkobiorca ma wystarczająco dużo niezabezpieczonych aktywów, aby pożyczkodawca mógł je przejąć.
Finansowanie podporządkowane dotyczy wyłącznie transakcji zabezpieczonych. Pożyczkodawca podporządkowany pożycza pieniądze pożyczkobiorcy pod zastaw aktywów, które mają niespłaconą pożyczkę główną. Ma świadomość, że jeśli pożyczkobiorca nie wywiąże się ze zobowiązań, najpierw musiałby zostać spłacony kapitał główny, zanim będzie mógł odzyskać jakiekolwiek pieniądze z aktywów.
Jednym z najczęstszych przykładów finansowania podporządkowanego jest hipoteka mieszkaniowa. Osoba, która zaciąga kredyt hipoteczny na zakup domu, zawiera zabezpieczoną transakcję z głównym kredytodawcą. Jeśli pożyczkobiorca nie wywiąże się ze spłaty, główny pożyczkodawca przejmie dom, sprzeda go i zabierze pieniądze, które są nadal należne z tytułu pożyczki, z dochodów.
Czasami właściciel domu będzie chciał zaciągnąć pożyczkę pod zastaw swojego domu. Pożyczka ta pozwala właścicielowi zaciągnąć pożyczkę pod zastaw nieruchomości. Jest to również pożyczka pod zastaw, ale jest podporządkowana głównemu kredytowi hipotecznemu. Jeśli kredytobiorca nie wywiąże się ze zobowiązań, główny kredyt hipoteczny zostanie spłacony ze sprzedaży domu. Finansowanie podporządkowane zostanie spłacone tylko wtedy, gdy cokolwiek pozostanie z wpływów ze sprzedaży, a jest bardzo możliwe, że pożyczkodawca podporządkowany będzie musiał ponieść stratę, jeśli wpływy ze sprzedaży nie będą wystarczająco duże, aby pokryć oba kredyty.