Co to jest niedobór implementacji?

W świecie finansów niedobór wdrożenia to termin używany do opisania rozbieżności między ceną decyzyjną danego papieru wartościowego a ostateczną ceną wykonania związaną z zakupem. Czasami określany jako poślizg, ten rodzaj niedoboru uwzględnia wszelkie opłaty związane z faktycznym procesem prowadzenia transakcji. Celem inwestora jest zminimalizowanie ilości braków wdrożeniowych, które mają miejsce, a tym samym utrzymanie na jak najniższym poziomie całkowitego kosztu pozyskania zabezpieczenia.

Aby zrozumieć, jak działa niedobór wdrożenia, należy najpierw zdefiniować, co oznacza cena decyzji i ostateczna cena wykonania. Cena decyzji to po prostu zaksięgowany koszt na akcję danego papieru wartościowego. Cena ta może być ceną zamknięcia papieru wartościowego na koniec dnia handlowego lub aktualną ceną papieru wartościowego w momencie, gdy inwestor upoważnia brokera lub dealera do dokonania zakupu, np. na początku nowego obrotu dzień.

Natomiast ostateczna cena wykonania wiąże się z dodatkowymi czynnikami. Wraz z zapłaceniem stawki związanej z samym papierem wartościowym ostateczna cena wykonania obejmuje również wszelkie obowiązujące podatki i opłaty, które są naliczane w ramach procesu zakupu. Kwota ta obejmuje wszelkie stosowane opłaty maklerskie, wszelkie podatki nakładane przez lokalne przepisy podatkowe oraz wszelkie inne różne opłaty, które są zwykle naliczane przez brokera.

Celem inwestora jest poniesienie jak najmniejszego niedoboru wdrożeniowego. Z tego powodu bystry inwestor będzie starał się skorzystać z renomowanego domu maklerskiego, który oferuje najniższe opłaty transakcyjne. Może to obejmować takie czynniki, jak zryczałtowana stawka za transakcję, która jest zwykle oceniana przez dom maklerski, a także poszukiwanie brokerów, którzy zdecydują się wchłonąć większą część opłat transakcyjnych, które są powszechnie oceniane przez niektóre z głównych rynków na całym świecie. Inwestor będzie również szukał sposobów na zminimalizowanie obciążeń podatkowych związanych z nabyciem papieru wartościowego, choć w niektórych krajach nie jest to możliwe.

Nie ma sposobu, aby całkowicie uniknąć poniesienia pewnego rodzaju niedoboru implementacji, chyba że broker jest skłonny zrzec się wszystkich opłat i ponosić odpowiedzialność za wszystkie podatki i opłaty transakcyjne, które są naliczane przy zakupie. Ponieważ jest to wysoce nieprawdopodobne, ważne jest, aby inwestor uważnie przyglądał się ostatecznej cenie wykonania, a także był świadomy ceny decyzji. Poświęcenie czasu umożliwia określenie rzeczywistych wydatków z własnej kieszeni związanych z nabyciem opcji inwestycyjnej i ustalenie, czy rzeczywisty koszt jest rzeczywiście wart ryzyka.