Zabezpieczone papiery wartościowe są zwolnione z niektórych przepisów stanowych na mocy prawa federalnego Stanów Zjednoczonych. Te papiery wartościowe są przedmiotem obrotu na szczeblu krajowym, a zwolnienie usprawnia proces handlu, aby ułatwić i wydajniej przeprowadzać transakcje, ułatwiając zdrowe warunki rynkowe. Aby papier wartościowy mógł się kwalifikować, musi spełniać określone kryteria, aby zapewnić, że papiery wartościowe podlegające większej liczbie regulacji nie zostaną przypadkowo uwzględnione w tej kategorii. Kryteria stosowane do ustalenia, czy coś kwalifikuje się jako zabezpieczone papiery wartościowe, mogą podlegać aktualizacji na mocy aktów prawnych w przypadku konieczności zmiany w czasie, a ustawodawcy postanowią zareagować.
Decyzja o utworzeniu objętej kategorii zabezpieczeń dla celów regulacyjnych została podjęta w 1996 r. w ramach National Securities Market Improvement Act. Ustawodawstwo to zmieniło Ustawę o papierach wartościowych z 1933 r., przełomowy akt prawny przyjęty w odpowiedzi na obawy dotyczące rynków finansowych USA i Wielkiego Kryzysu. Zmiana pierwotnego ustawodawstwa stworzyła przestrzeń dla nowych produktów finansowych i sposobów prowadzenia działalności gospodarczej, które nie były już odpowiednio objęte ustawą z 1933 roku.
Te papiery wartościowe są przedmiotem obrotu na krajowej giełdzie papierów wartościowych nadzorowanej przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Ponadto papiery wartościowe uważane za równe lub mające pierwszeństwo z papierami, które uważa się za objęte niniejszym standardem, również spełniają wymogi, podobnie jak papiery emitowane przez niektóre firmy inwestycyjne oraz papiery kupowane przez kwalifikowanych nabywców. Termin ten jest zdefiniowany przez SEC, umożliwiając uproszczone transakcje dla inwestorów instytucjonalnych i niektórych innych inwestorów, którzy są w stanie ocenić ryzyko i przyjmować bardziej złożone produkty finansowe niż przeciętni inwestorzy.
Zabezpieczone papiery wartościowe nie podlegają stanowym wymogom rejestracyjnym, chociaż nadal obowiązuje prawo federalne. Może to ułatwić handel zabezpieczonymi papierami wartościowymi na poziomie krajowym, ponieważ inwestorzy muszą przede wszystkim zajmować się przepisami federalnymi. W firmie maklerskiej lub inwestycyjnej pracownicy prawni mogą zająć się tymi kwestiami w imieniu firmy, co pozwala traderom skupić się na faktycznym wykonywaniu transakcji. Osoby fizyczne muszą upewnić się, że przestrzegają przepisów dotyczących działalności handlowej, aby uniknąć kar lub innych problemów.
Jeśli inwestorzy nie są pewni, czy coś jest zabezpieczonym papierem wartościowym, mogą sprawdzić dokumentację. Dotyczy to również emitentów, którzy mogą w różny sposób obchodzić się ze swoimi papierami wartościowymi w zależności od ich statusu. Papiery wartościowe zwolnione z przepisów państwowych mogą być swobodniej obracane i wprowadzane do obrotu, o ile firma spełnia krajowe wymogi mające na celu ochronę inwestorów i społeczeństwa.