W 1934 roku Kongres Stanów Zjednoczonych uchwalił Ustawę o Giełdzie Papierów Wartościowych, która oprócz ustanowienia Komisji Giełdy Papierów Wartościowych (SEC) określa również przepisy dotyczące wtórnego obrotu obligacjami, akcjami i skryptami dłużnymi przez dyrektorów korporacji, funkcjonariuszy i głównych akcjonariuszy. . Sekcja 16 określa wymagania dotyczące składania wniosków w SEC dla osób mających dostęp do informacji poufnych lub właścicieli akcji, którzy posiadają więcej niż 10 procent pozostających w obrocie akcji spółki. Zgodnie z sekcją 16, ważni właściciele i powiązani insiderzy muszą elektronicznie złożyć formularz 3 w SEC w ciągu 10 dni od zakupu akcji lub daty przynależności. Osoby mające dostęp do informacji poufnych muszą zgłaszać wszystkie istotne zmiany w swoich zasobach na formularzu 4. Funkcjonariusze firmy, którzy angażują się w transakcje z wykorzystaniem informacji poufnych, które nie są zgłaszane na formularzu 4, muszą corocznie opisywać takie transakcje na formularzu 5.
Rozdział 16 dotyczy wszystkich beneficjentów rzeczywistych danego papieru wartościowego lub akcji. Termin „właściciel rzeczywisty” może odnosić się do dowolnej osoby lub grupy, która ma zdolność wpływania na decyzje dotyczące tych akcji lub papierów wartościowych. Obejmuje to osoby z prawem głosu, nawet jeśli nie mają tytułu własności do akcji lub papierów wartościowych. Prezydent Stanów Zjednoczonych lub dyrektor agencji oddziału wykonawczego może zwolnić korporacje z wymogów sprawozdawczych określonych w ustawie o giełdzie papierów wartościowych z 1934 r., jeżeli takie sprawozdawczość dotyczy spraw bezpieczeństwa narodowego.
W celu zapobieżenia niesprawiedliwemu wykorzystywaniu informacji wewnętrznych w celu osiągnięcia zysku, część b sekcji 16 wymaga, aby wszystkie osoby mające dostęp do informacji wewnętrznych zgłaszały wszystkie zyski uzyskane z kupna lub sprzedaży akcji spółki przed dziesiątym dniem następnego miesiąca następującego po transakcji. Ustawa Sarbanes-Oxley z 2002 r. skróciła okres sprawozdawczy do dwóch dni. Ponadto zyski z transakcji typu short swing, polegających na szybkim kupnie i sprzedaży lub sprzedaży i odkupieniu dokonanym w ciągu sześciu miesięcy od siebie, należą do firmy, a nie przedsiębiorcy. SEC śledzi te informacje, ale nie wymusza bezpośrednio reguły. Akcjonariusze korporacji muszą odkryć fakty i pozwać osobę, która zaangażowała się w niewłaściwą krótką huśtawkę, jeśli nie zwróci firmie zysków.
Jeżeli zarejestrowana firma inwestycyjna przeprowadza transakcje, a prowizja zwolniła obie częściowe transakcje kupna i sprzedaży danego papieru wartościowego, 16b nie ma zastosowania. Ponadto przeniesienia, które stanowią autentyczne dary lub spadki, są również zwolnione z 16b. Zwolnienia mogą również dotyczyć planów świadczeń pracowniczych, fuzji, konsolidacji i funduszy z prawem głosu. Wreszcie, transakcje, które zostały ratyfikowane przez akcjonariuszy spółki lub zatwierdzone przez radę dyrektorów, w skład której wchodzi co najmniej dwóch członków niebędących pracownikami, nie mogą podlegać części b sekcji 16.