Papier wartościowy zabezpieczony aktywami to papier wartościowy zabezpieczony pulą aktywów. Aktywa te mogą obejmować niespłacone kredyty samochodowe, zadłużenie na karcie kredytowej lub pożyczki studenckie. Papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką można uznać za formę papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami, ale zwykle są one omawiane osobno. Podobnie jak inne papiery wartościowe, papiery wartościowe zabezpieczone aktywami mogą być kupowane, sprzedawane i przedmiotem obrotu na rynkach finansowych przez osoby, które wykorzystują ruch papierów wartościowych do generowania dochodu.
Tworzenie papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami rozpoczyna się od procesu znanego jako sekurytyzacja. Pierwotny pożyczkodawca łączy pulę aktywów, takich jak kredyty samochodowe, a następnie sprzedaje udziały z puli jako papiery wartościowe. W niektórych przypadkach pożyczkodawca może korzystać z tzw. spółki celowej, przenosząc aktywa ze swoich ksiąg i pozwalając spółce celowej na obsługę sekurytyzacji i sprzedaży. Bank otrzymuje środki w przypadku sprzedaży papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami.
Ideą zabezpieczenia zabezpieczonego aktywami jest dywersyfikacja ryzyka. Tworząc dużą pulę aktywów i zabezpieczając je, pożyczkodawcy mogą zmniejszyć ryzyko powstałe w wyniku strat w tej puli. Jeśli na przykład jedna osoba nie spłaci kredytu studenckiego, zostanie on pochłonięty przez większą pulę. Banki mogą również mieszać aktywa o różnych ratingach zadłużenia, łącząc dług o niskim ratingu z długiem o wysokim ratingu, aby dług był mniej ryzykowny. Korzystanie z papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami umożliwia również bankom tworzenie materiałów zbywalnych z aktywów, którymi normalnie nie można łatwo handlować.
Jedną z zalet sprzedaży oferty papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami jest to, że pożyczkodawcy mogą zaciągać więcej pożyczek, co zapewnia płynność rynku kredytowego. Może to jednak być również problematyczne, ponieważ pożyczkodawcy mogą nie być tak ostrożni w stosunku do pożyczek, gdy wiedzą, że zostaną one później spakowane i zsekurytyzowane. Zamiast przyglądać się indywidualnym zagrożeniom kredytowym, banki mogą przyglądać się ogólnym trendom, potencjalnie tworząc złe kredyty.
Praktyka tworzenia papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami była różnie chwalona i krytykowana, w zależności od rynku gospodarczego. Ważne jest, aby rozróżnić różne typy. Na przykład kredyty hipoteczne stanowią zazwyczaj bardziej ryzykowne zabezpieczenie, a papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką zostały zamieszane w kryzys finansowy z 2008 roku. Z drugiej strony aktywa, takie jak kredyty samochodowe i kredyty studenckie, mogą być bardzo niezawodnymi instrumentami, generującymi stabilny dochód przy stosunkowo niskim ryzyku. Jednak we wszystkich przypadkach odpowiedzialność jest zwykle przenoszona z pierwotnego pożyczkodawcy z papierem wartościowym zabezpieczonym aktywami, co może zachęcać do lekkomyślnych zachowań pożyczkowych.