Μια ανταλλαγή νομισμάτων συμβαίνει όταν δύο μέρη συμφωνούν να ανταλλάξουν το κεφάλαιο και τους τόκους ενός δανείου σε ένα νόμισμα με το κεφάλαιο και τους τόκους ενός δανείου σε άλλο νόμισμα. Η πρόθεση της ανταλλαγής είναι να αντισταθμίσει τις συναλλαγματικές διακυμάνσεις μειώνοντας την έκθεση στο άλλο νόμισμα και αυξάνοντας τη βεβαιότητα των μελλοντικών ταμειακών ροών. Μια επιχείρηση μπορεί επίσης να επιτύχει χαμηλότερο επιτόκιο αναζητώντας ένα χαμηλότοκο δάνειο σε άλλο νόμισμα και πραγματοποιώντας μια ανταλλαγή νομισμάτων. Το κόστος που συνεπάγεται η διευθέτηση της συναλλαγής μπορεί να είναι ένα μειονέκτημα και, όπως συμβαίνει με άλλες παρόμοιες συναλλαγές, υπάρχει επίσης ο κίνδυνος να αθετήσει το άλλο μέρος της ανταλλαγής.
Μια δομή που χρησιμοποιείται συχνά σε μια ανταλλαγή νομισμάτων περιλαμβάνει μόνο το κεφάλαιο του δανείου στη συμφωνία. Τα μέρη συμφωνούν να ανταλλάξουν το κεφάλαιο των δανείων τους σε μια καθορισμένη στιγμή στο μέλλον με ένα συγκεκριμένο επιτόκιο. Εναλλακτικά, η ανταλλαγή του κεφαλαίου των δανείων θα μπορούσε να συνδυαστεί με μια ανταλλαγή επιτοκίων, σύμφωνα με την οποία τα μέρη θα ανταλλάσσουν επίσης τις ροές τόκων των δανείων.
Σε ορισμένες περιπτώσεις, η ανταλλαγή νομισμάτων θα αφορούσε μόνο τους τόκους των δανείων και όχι το κεφάλαιο. Οι δύο ροές τόκων θα ανταλλάσσονταν κατά τη διάρκεια της συμφωνίας. Αυτές οι ροές τόκων είναι σε διαφορετικά νομίσματα, επομένως οι πληρωμές γενικά θα πραγματοποιούνται από κάθε συμβαλλόμενο μέρος εξ ολοκλήρου, αντί να συμψηφίζονται σε μία πληρωμή, όπως θα μπορούσε να συμβεί εάν εμπλέκεται μόνο ένα νόμισμα.
Το πλεονέκτημα των ανταλλαγών νομισμάτων είναι ότι συγκεντρώνουν δύο μέρη που το καθένα έχει πλεονέκτημα σε μια συγκεκριμένη αγορά. Η συμφωνία επιτρέπει σε κάθε μέρος να εκμεταλλευτεί ένα συγκριτικό πλεονέκτημα. Για παράδειγμα, μια εγχώρια εταιρεία μπορεί να είναι σε θέση να δανειστεί με ευνοϊκότερους όρους από μια ξένη εταιρεία σε μια συγκεκριμένη χώρα. Επομένως, θα ήταν λογικό για την ξένη εταιρεία που εισέρχεται σε αυτή την αγορά να αναζητήσει μια ανταλλαγή νομισμάτων.
Το κόστος που μπορεί να προκύψει για μια επιχείρηση που αναζητά μια ανταλλαγή ξένου νομίσματος περιλαμβάνει το κόστος εύρεσης ενός πρόθυμου αντισυμβαλλομένου. Αυτό μπορεί να γίνει μέσω των υπηρεσιών ενός μεσάζοντα ή με απευθείας διαπραγμάτευση με το άλλο μέρος. Η διαδικασία μπορεί να είναι δαπανηρή όσον αφορά τις αμοιβές που χρεώνονται από έναν μεσάζοντα ή το κόστος του χρόνου διαχείρισης κατά τη διαπραγμάτευση. Θα υπάρχουν επίσης νομικά τέλη για τη σύνταξη της συμφωνίας ανταλλαγής νομισμάτων.
Τα έξοδα για τη δημιουργία μιας ανταλλαγής νομισμάτων ενδέχεται να την καταστήσουν μη ελκυστική ως μηχανισμό αντιστάθμισης έναντι των κινήσεων νομισμάτων βραχυπρόθεσμα. Μακροπρόθεσμα, όπου υπάρχει αυξημένος κίνδυνος, η ανταλλαγή μπορεί να είναι οικονομικά αποδοτική σε σύγκριση με άλλους τύπους παραγώγων. Ένα μειονέκτημα είναι ότι, σε οποιαδήποτε τέτοια ρύθμιση, υπάρχει κίνδυνος το άλλο μέρος στη σύμβαση να αθετήσει τη ρύθμιση.