Η καθαρή παρούσα αξία και ο εσωτερικός συντελεστής απόδοσης είναι μέτρα που χρησιμοποιούνται για την αξιολόγηση μιας πιθανής επένδυσης ή κεφαλαιακού έργου. Και τα δύο μέτρα περιλαμβάνουν τη χρήση μιας ροής αναμενόμενων ταμειακών εισροών και εκροών για να καθοριστεί εάν μια επένδυση είναι αποδεκτή. Η καθαρή παρούσα αξία (NPV) υποδεικνύει πόσο αξίζει το δυναμικό εισοδήματος ενός έργου στην αρχή, ενώ ο εσωτερικός συντελεστής απόδοσης (IRR) αποδίδει ένα ποσοστό ανάπτυξης.
Ενώ οι υπολογισμοί τόσο για την καθαρή παρούσα αξία όσο και για τον εσωτερικό συντελεστή απόδοσης ξεκινούν με τα ίδια δεδομένα, το IRR δείχνει πόσο κερδοφόρο θα είναι ένα έργο όταν το NPV ισούται με μηδέν. Το εσωτερικό ποσοστό απόδοσης αναφέρεται επίσης ως προεξοφλητικό επιτόκιο. Κατά τη σύγκριση πιθανών έργων, ένα υψηλότερο εσωτερικό ποσοστό απόδοσης θεωρείται συχνά ότι υποδεικνύει την καλύτερη επιλογή.
Ένας άλλος τρόπος για να αξιολογήσετε το εσωτερικό ποσοστό απόδοσης είναι να το ερμηνεύσετε ως το ελάχιστο ποσοστό απόδοσης που είναι αποδεκτό. Εφόσον ο υπολογισμός προϋποθέτει ότι η καθαρή παρούσα αξία είναι μηδέν, το IRR είναι το μικρότερο ποσό απόδοσης που θα μπορούσε να αναμένει ένας επενδυτής να λάβει. Αυτό βασίζεται στην αρχή ότι το μελλοντικό προεξοφλημένο εισόδημα της επένδυσης μείον την αρχική ταμειακή εκροή του έργου δεν θα έχει καμία τρέχουσα αξία.
Το εσωτερικό ποσοστό απόδοσης θα μπορούσε να θεωρηθεί ως το νεκρό σημείο μιας επένδυσης. Η κύρια αδυναμία του υπολογισμού είναι ότι υποθέτει ότι η επένδυση δεν θα δημιουργήσει κέρδος ή ζημία σε μετρητά. Το IRR υπολογίζεται επίσης με την παραδοχή ότι το μελλοντικό εισόδημα θα προκύψει σε ορισμένα ορόσημα και χρηματικές αξίες καθ’ όλη τη διάρκεια ζωής του έργου. Εάν κάποιος από αυτούς τους παράγοντες αλλάξει, μπορεί να αλλάξει το πραγματικό προεξοφλητικό επιτόκιο.
Ο υπολογισμός NPV χρησιμοποιείται για την προεξόφληση όλων των μελλοντικών πληρωμών εισοδήματος με βάση ένα προκαθορισμένο ποσοστό απόδοσης. Για παράδειγμα, εάν ένας επενδυτής απαιτεί ελάχιστη απόδοση 5%, καθεμία από τις μελλοντικές πληρωμές εισοδήματος θα προεξοφληθεί χρησιμοποιώντας αυτό το ποσοστό για να φτάσει στην τρέχουσα αξία ημέρας. Όλες οι προεξοφλημένες μελλοντικές πληρωμές εσόδων προστίθενται στη συνέχεια και αφαιρούνται από την αρχική ταμειακή εκροή του έργου για να φθάσουν στην καθαρή παρούσα αξία.
Κατά την αξιολόγηση μιας ομάδας δυνητικών κεφαλαιουχικών έργων ή επενδύσεων, μια υψηλότερη καθαρή παρούσα αξία θεωρείται ευνοϊκή. Η αρχή πίσω από αυτήν την υπόθεση είναι ότι ένα έργο που αξίζει περισσότερο σήμερα θα αποφέρει υψηλότερα οικονομικά οφέλη από ένα έργο με χαμηλότερη σημερινή αξία. Εφόσον προϋποθέτει ήδη ένα συγκεκριμένο ποσοστό απόδοσης, η μέθοδος NPV υποδεικνύει τη χρηματική αξία του αναμενόμενου εισοδήματος μιας επένδυσης. Ωστόσο, το προκαθορισμένο ποσοστό απόδοσης μπορεί να μην είναι το πραγματικό ποσοστό απόδοσης ενός έργου, καθώς αυτό θα μπορούσε να κυμαίνεται κατά τη διάρκεια ζωής του έργου.