Legătura dintre riscul de piață și riscul de credit depinde de definițiile termenilor, care nu sunt bine fixate. Riscul de piață se referă la factorii potențiali care pot afecta valoarea globală a unui portofoliu de investiții. De obicei, acestea sunt împărțite în riscuri de mărfuri, valuta, capital și dobândă. Riscul de credit poate fi definit fie ca fiind toate riscurile cu care se confruntă un investitor care implică credit, fie doar riscul specific de neplată a unui împrumutat. În funcție de definiția riscului de credit, este posibil ca riscul de piață și riscul de credit să fie contrapartide sau ca riscul de piață să fie un element al riscului de credit.
Există patru componente principale ale riscului de piață. Riscul valutar este ca cursurile de schimb valutar sa se schimbe intr-un mod nefavorabil investitorului. Riscul mărfurilor este că prețurile mărfurilor se vor schimba într-un mod care este nefavorabil investitorului. În ambele cazuri, există și riscul ca volatilitatea prețurilor să crească. Acest lucru face ca investițiile, cum ar fi contractele de opțiuni, să fie mai imprevizibile, ceea ce, la rândul său, le face mai puțin atractive pentru investitori și, prin urmare, le poate reduce valoarea de piață.
Al treilea risc este riscul acțiunilor, riscul ca prețul sau volatilitatea investițiilor precum acțiunile să se modifice într-un mod nefavorabil investitorului. Riscul final, riscul dobânzii, este că ratele dobânzilor predominante se vor schimba. Acest lucru poate afecta negativ un investitor; de exemplu, dacă ratele cresc în general, o obligațiune cu rată fixă devine mai puțin atractivă pentru investitori, ceea ce îi poate reduce valoarea de revânzare.
Riscul de credit este mai puțin clar definit, motiv pentru care relația dintre riscul de piață și riscul de credit poate fi contestată. O definiție este că riscul de credit reprezintă toate riscurile care implică un debitor care nu efectuează rambursările convenite. Cu unele tipuri de investiții, acest lucru are un efect imediat asupra investitorului. De exemplu, dacă o corporație nu primește o obligațiune, deținătorul obligațiunii nu primește banii pe care îi aștepta. În cazul altora, este un efect dobând; de exemplu, în cazul în care un deținător de credit ipotecar a cărui poliță a fost vândută ca parte a unei obligații de datorie garantată este în stare de neplată, valoarea de piață a acelui CDO este redusă.
Cu această definiție a riscului de credit, riscul de piață și riscul de credit sunt două seturi separate de risc cu care se confruntă investitorii. Acestea vor interacționa într-o oarecare măsură, deoarece nivelurile în creștere ale implicite vor avea un efect secundar asupra tuturor piețelor financiare. Dar cele două riscuri nu sunt indivizibile. Un investitor în acțiuni se va confrunta cu riscul de piață, dar este posibil să nu aibă o expunere directă la riscul de credit.
Într-o definiție alternativă, riscul de credit se referă la toate formele de risc cu care se confruntă investitorii. Riscul de piață devine astfel un element al riscului de credit folosind această terminologie. În aceste circumstanțe, riscurile legate de rambursări sunt de obicei denumite riscuri de nerambursare, care sunt clasificate ca un alt element al riscului de credit mai larg.