Marja brută de procesare se referă la diferența dintre costul unei mărfuri în forma sa brută și venitul generat de aceasta odată ce este șlefuită în forma sa finită. De exemplu, o astfel de marjă ar fi diferența dintre costul petrolului și randamentul pozitiv atins prin vânzarea gazului. În cercurile investiționale, marja brută de procesare este folosită de investitori ca o oportunitate de a profita de diferențele de preț dintre o marfă și produsele pe care le creează. Acest lucru implică, de obicei, un investitor să cumpere lung pe marfă și să vândă scurt pe forma rafinată a acesteia.
Mărfurile sunt materii prime din care sunt fabricate alte produse, iar prețul lor de piață este determinat de legile cererii și ofertei. Adesea poate exista o discrepanță între prețul unei mărfuri de pe piață și cât de mult venit este generat din produsele care emană din acea marfă. Distribuția dintre cele două este cunoscută sub numele de marjă brută de procesare sau GPM și este un concept important de înțeles atât pentru industrii, cât și pentru investitori.
Majoritatea industriilor au propriile formule specifice pentru a determina marja brută de procesare a mărfii lor. De exemplu, industria energiei electrice are ceea ce se numește spark spread, care este diferența dintre prețul de piață al energiei electrice și ceea ce costă producerea energiei electrice. Industria acordă o atenție deosebită acestei răspândiri într-un efort de a determina care este cel mai bun moment pentru a produce energie electrică. În mod similar, industria petrolului are răspândirea crack-ului, iar industria soia are răspândirea zdrobirii.
Investitorii pot încerca să profite de marja brută de procesare utilizând contracte de opțiuni. Poziția tipică de spread în aceste cazuri ar fi să cumpere la minim sau să luați poziția lungă pe mărfurile de bază, în speranța că prețul va crește. La rândul său, investitorul ar împrumuta apoi opțiuni cu intenția de a vinde mare, cunoscută și sub denumirea de poziție scurtă, pe produsul finit creat de marfă, în speranța că prețul va scădea.
Acest lucru permite investitorului să își stabilească, în esență, propria poziție cu privire la cât costă realizarea unui produs tipic. De exemplu, un investitor care joacă un crack răspândit pe industria petrolului pariază pe eforturile rafinăriilor de petrol de a-și face treaba bine. În schimb, un investitor poate merge împotriva grădinii în astfel de opțiuni. În cazul comerțului cu soia, acest lucru ar însemna să folosiți ulei de soia și furaje și scurte cu soia în sine, ceea ce creează ceea ce este cunoscut sub numele de răspândire de zdrobire inversă.