Raportul Omega este o modalitate de măsurare a performanței activelor financiare pe baza nivelului de rentabilitate pe care acestea îl oferă în schimbul riscului de a investi în ele. Este un raport dintre câștigurile ponderate și pierderile ponderate – un raport care include informații despre probabilitatea fiecărui nivel de rentabilitate. Spre deosebire de predecesorii săi, raportul Omega diferă în funcție de forma distribuției randamentelor unui activ. Acest lucru permite investitorilor să facă distincția între activele cu profiluri de risc diferite.
Investitorii cer, în general, compensații pentru asumarea riscurilor sub forma unor randamente mai mari. Analiștii economici au conceput modalități de evaluare a activelor în acești termeni pentru a oferi investitorilor informații despre care active oferă cele mai bune randamente pentru nivelul de risc pe care îl prezintă. Una dintre cele mai des utilizate măsuri de raportare este raportul Sharpe, care este raportul dintre randamentul mediu al activului minus randamentul fără risc, care este de obicei randamentul obligațiunilor de trezorerie, și o măsură a volatilității activului, care se găsește folosind variaţia randamentelor.
Deși raportul Sharpe este utilizat în mod obișnuit pentru a evalua performanța unui activ, acesta are deficiențe semnificative. Măsurarea se bazează pe media și variația randamentului activului, ceea ce spune puțin investitorului despre performanța reală a activului. Multe distribuții de randamente pot avea aceeași medie și varianță, dar forme complet diferite, ceea ce înseamnă că au probabilități diferite pentru orice randament dat. Forma reală a distribuției este importantă pentru investitor deoarece îi spune probabilitatea unor niveluri diferite de rentabilitate, oferindu-i o idee mai bună asupra riscului la care este expus.
Raportul Omega este o măsură alternativă a performanței activelor care oferă investitorului informațiile pe care raportul Sharpe le renunță. Încorporează întreaga distribuție a randamentelor fără a împovăra analistul cu calcule dificile. Con Keating, un administrator de fond cu experiență ca analist financiar, și William F. Shadwick, un matematician, au propus măsurarea în 2002. Lucrarea lor, „A Universal Performance Measure”, a descris măsurarea și modul de calcul al acesteia și a oferit o analiză a beneficiilor utilizării unui raport care a evitat simplificarea excesivă a datelor privind randamentele activelor.
Pentru a calcula raportul Omega, un analist trebuie să cunoască funcția de distribuție a randamentelor unui activ. Analistul alege un prag de pierdere la care să evalueze activul. El calculează aria dintre o linie orizontală la unu și funcția de distribuție, sau aria de deasupra curbei, pentru randamentele peste prag. Apoi, el calculează aria sub curbă și peste zero pentru randamentele sub prag. Raportul Omega este primul număr împărțit la al doilea.