Evaluările instrumentelor derivate sunt determinate de formule care necesită diverse intrări. Prețurile contractelor futures sunt evaluate prin adăugarea prețului spot plus costul de transport. Contractele de opțiuni sunt evaluate folosind formule complexe de calcul financiar. Valorile intrinseci și extrinseci sunt utilizate pentru a determina prețul de piață corect al unei opțiuni. La nivelul de bază al comerțului cu amănuntul, contractele futures și opțiunile sunt instrumentele derivate cel mai des tranzacționate.
Instrumentele derivate sunt contracte financiare evaluate în funcție de valoarea unui activ suport plus alte considerente. Activele suport pentru contractele futures sunt mărfuri. Mărfurile precum aurul, petrolul și cerealele au un preț spot – prețul la care un activ poate fi cumpărat sau vândut pentru livrare imediată. Un contract de livrare la o anumită dată viitoare este un contract futures.
Pentru a determina prețul de piață corect pentru evaluările instrumentelor derivate futures, prețul spot este descoperit printr-un proces de cerere și ofertă. Livrarea activului nu va avea loc până la o dată viitoare, așa că trebuie adăugat un „cost de transport”. Costul de transport ar putea include taxe de depozitare și taxe de asigurare în cazul mărfurilor perisabile. Ratele dobânzilor ar fi un factor în futures financiare, iar dividendele ar putea juca un rol în stabilirea prețurilor futures pe indicele.
Evaluările instrumentelor derivate pentru contractele futures sunt, în general, mai mari decât prețurile spot. Această situație normală se numește „contango”. În unele cazuri, de obicei cu contracte futures pe valută, prețul futures poate fi mai mic decât prețul spot, care se numește backwardation. În ambele cazuri, prețul futures și prețul spot vor fi egale la expirarea contractului, iar livrarea va avea loc. Evaluările instrumentelor derivate au un preț corect de către participanții pe piață.
Pe piața opțiunilor, evaluările instrumentelor financiare derivate sunt efectuate prin utilizarea modelelor de preț al opțiunilor. Cele mai utilizate modele de prețuri sunt modelul Black-Scholes și modelul binom. Ambele modele se bazează pe ipoteze și fundamente teoretice similare. Elementele cheie utilizate în stabilirea prețului opțiunilor sunt prețul spot, prețul de exercitare, volatilitatea, ratele dobânzilor și timpul până la expirare.
O modificare a oricăruia dintre aceste elemente va duce la o modificare a valorii opțiunii. O opțiune achiziționată astăzi va avea mai puțină valoare mâine din cauza scăderii timpului. În schimb, o opțiune vândută astăzi va avea o valoare mai mare mâine din cauza valorii de timp capturate. Desigur, aceste afirmații sunt adevărate numai dacă toate celelalte elemente rămân neschimbate. Cheia pentru înțelegerea evaluărilor instrumentelor derivate pe piața opțiunilor sunt ceea ce se numesc grecii.
Opțiunile grecești sunt valori care reprezintă elementele cheie ale prețului opțiunilor. Grecii definesc domeniul de aplicare al modificării valorii pentru o modificare a unuia dintre aceste elemente. Delta este legată de o modificare a valorii activului suport, iar gamma este legată de o modificare a deltei. Theta este o valoare legată de timpul rămas până la expirare, iar vega este relația dintre valoare și volatilitate. Rho este legat de rata dobânzii.
Valoarea intrinsecă este valoarea monetară a prețului spot în raport cu prețul de exercitare. Aceasta poate fi o valoare pozitivă sau negativă. Când este pozitiv, se numește „în bani”. Când este negativ, se numește „în afara banilor”. Valoarea extrinsecă este practic valoarea grecilor.
Toți acești factori sunt utilizați în stabilirea prețului opțiunilor. Modelele de prețuri utilizate sunt bune, dar sunt insuficiente ca știință exactă. Evaluările instrumentelor derivate sunt uneori supraprețuri și alteori subestimate. Comercianții pot valorifica aceste situații și o pot face destul de des.