Prețul forward este o metodă comună de stabilire a prețului acțiunilor, utilizată de companiile de investiții și fondurile care cumpără și vând acțiuni deschise de fonduri mutuale. Într-un acord de preț forward, un fond mutual stabilește de obicei prețul acțiunilor sale în funcție de valoarea activului net (NAV) a acțiunilor, după primirea unui ordin de cumpărare sau vânzare a acțiunilor. În general, un fond stabilește zilnic valoarea activului net al acțiunilor sale, după închiderea principalelor burse de valori.
Prețul la termen apare deoarece valoarea activului net al acțiunilor fondurilor mutuale deschise este, în general, recalculată după închiderea pieței de valori într-o zi de tranzacționare. Dacă o comandă de cumpărare a acțiunilor fondului mutual este plasată după momentul stabilirii prețului valorii activelor nete a fondului, fondul nu poate stabili prețul ordinului la valoarea activului net din ziua anterioară. Ca urmare, fondul se angajează de obicei în stabilirea prețurilor la termen și vinde acțiunile în funcție de valoarea activului net din ziua următoare.
De exemplu, să presupunem că un fond mutual deschis își calculează valoarea activului net la ora 4:00, ora standard de est (EST), așa cum este obișnuit pentru majoritatea acestor fonduri. Dacă un investitor cumpără acțiuni din fondul respectiv înainte de ora 4:00 EST de stabilire a prețurilor, investitorul va primi prețul valorii activelor nete din acea zi pentru acțiuni. Dacă investitorul cumpără acțiuni de fond după ora 4:00 EST, totuși, investitorul va primi prețul net al acțiunilor în ziua următoare.
Pe unele piețe, companiile de investiții sunt obligate prin lege să utilizeze prețuri forward. De exemplu, în Statele Unite, Securities and Exchange Commission (SEC) solicită companiilor de investiții, subscrietorilor și dealerilor să folosească acorduri de preț forward atunci când cumpără sau vând acțiuni la un fond mutual deschis. Neutilizarea unui contract de preț forward poate duce la sancțiuni civile și penale semnificative pentru un fond.
Tranzacționarea cu întârziere este practica de a permite investitorilor să primească prețul acțiunilor din ziua anterioară după trecerea timpului de stabilire a prețurilor unui fond. Această practică este ilegală în unele țări. De exemplu, să presupunem că un cumpărător favorit plasează o comandă după ora 4:00 EST a unui fond. Dacă administratorul fondului de investiții oferă cumpărătorului prețul acțiunii calculat înainte de ora 4:00 EST, acesta se angajează în tranzacționare cu întârziere. Tranzacționarea întârziată poate oferi comercianților întârziați oportunitatea de a valorifica evenimentele care au loc după momentul stabilirii prețului, în detrimentul investitorilor de fonduri pe termen lung. Angajarea în tranzacții cu întârziere este adesea privită ca o încălcare a obligațiilor fiduciare ale unui administrator de fond față de fond și acționarii săi.