Tranzacționarea tardivă se referă la practica de a face tranzacții într-un fond mutual după ce piața s-a închis pentru ziua respectivă. Această practică este ilegală în Statele Unite. Făcând acest lucru, investitorul care se angajează într-o astfel de practică primește un avantaj față de investitorii care cumpără acțiuni la fond fără să știe care va fi prețul de închidere. Practica tranzacționării tardive permite, de asemenea, unui investitor să prospere pe baza piețelor externe și să utilizeze știrile de ultimă oră. Acest tip de tranzacționare a fost în centrul scandalului fondurilor mutuale din 2003, în care multe dintre cele mai mari companii de fonduri mutuale din SUA au fost urmărite penal pentru comportamentul lor.
Una dintre temerile care îi prinde pe investitorii obișnuiți este că tranzacțiile lor vor fi subminate de acțiunile celor care dețin informații pe care investitorii nu le dețin. Tranzacționarea întârziată a fondurilor mutuale este o astfel de practică care pune investitorul normal într-un dezavantaj sever și are ca rezultat un condiții de joc inegale. Obținând prețuri la fondurile mutuale pe care nimeni altcineva nu le poate face, investitorii instituționali care se angajează în această practică pot obține profituri fără riscuri.
Un fond mutual este unul în care fondurile sunt puse în comun de la mai mulți investitori, care apoi împărtășesc pierderile și câștigurile fondului. Fondul este administrat de o companie de fond mutual care investește capitalul în cadrul fondului între mai multe valori mobiliare diferite. Fondurile mutuale sunt apreciate pe piață după valoarea lor netă de activ, care este o măsură a performanței tuturor valorilor mobiliare conținute în fond.
Atunci când un comerciant cumpără în mod legal acțiuni dintr-un fond mutual, el sau ea nu va ști prețul acelor acțiuni până la închiderea tranzacționării, care, în SUA, are loc la ora 4:00, Ora standard de Est (EST). Dacă companiile de fonduri mutuale permit tranzacționarea cu întârziere de către investitorii preferați, acești investitori cunosc în esență valoarea activului net al fondului în care doresc să investească. Aceste informații ar putea fi folosite împreună cu piețele străine, care, din cauza diferențelor de fus orar, se deschid și se închid mai devreme decât piața din SUA și reacționează adesea la mișcarea acesteia. În plus, acest tip de tranzacționare ilegală permite unui investitor să profite de știrile bruște care ar putea afecta un anumit sector al pieței.
Practica tranzacționării tardive dăunează de două ori investitorilor fondurilor mutuale care acționează în conformitate cu legile privind investițiile. Deoarece prețul fondului va fi afectat de acțiunile comercianților întârziați, investitorii care operează în mod legal plătesc în esență profiturile obținute ilegal de alții. Având în vedere că investitorii care respectă legea se află deja într-un dezavantaj competitiv prin faptul că nu sunt la curent cu prețurile de închidere, este de înțeles de ce s-a ridicat un asemenea scandal în SUA când s-a dezvăluit în 2003 că practicile târzii de tranzacționare erau larg răspândite.