Valorile mobiliare sunt instrumentele financiare ale corporațiilor oferite spre vânzare publicului. Litigiile privind valorile mobiliare se referă la procesele intentate de investitori împotriva unui emitent al unei valori mobiliare, pentru fraudă în legătură cu cumpărarea sau vânzarea acesteia. Majoritatea litigiilor privind valorile mobiliare din Statele Unite sunt de obicei depuse fie conform prevederilor Securities Act din 1933 (Legea 33), fie conform prevederilor generale antifraudă din Regula 10b-5 din Securities Exchange Act din 1934 (Legea 34). Întrucât Regula 10b-5 este un regulament omnibus, aproape fiecare proces pentru fraudă a valorilor mobiliare intentat conține o cerere de scutire în conformitate cu prevederile sale exprese.
Cele mai importante prevederi ale Legii 33 sunt cerințele obligatorii de divulgare pe care le impune emitenților corporativi de valori mobiliare. Potrivit acestuia, titlurile de valoare oferite spre vânzare către public trebuie fie să fie înregistrate la Securities and Exchange Commission (SEC), fie să se califice pentru una dintre scutirile disponibile de la cerințele de înregistrare. Emitenții sunt obligați să depună o declarație de înregistrare cuprinzătoare, care oferă investitorilor informații suficiente și detaliate despre companie, precum și riscurile aferente activității subiacente și anumite titluri de valoare oferite spre vânzare. Aprobarea declarației de înregistrare de către SEC nu este o aprobare a meritelor ofertei.
Obligația unui emitent de valori mobiliare de a dezvălui public fapte semnificative referitoare la activitatea sa este una continuă. Companiile ale căror valori mobiliare sunt listate și tranzacționează la una dintre burse trebuie să depună rapoarte trimestriale actualizate la SEC. Acestea trebuie să includă situații financiare auditate curente, precum și dezvăluiri pertinente legate de orice modificări semnificative ale afacerii. Legea 33 prevede un drept privat de acțiune pentru fraudă împotriva unui emitent care fie nu dezvăluie fapte semnificative în legătură cu oferta publică inițială de valori mobiliare, fie nu dezvăluie informații semnificative adverse atunci când valorile mobiliare tranzacționează pe piața secundară.
Standardul legal pentru semnificația în litigiile privind valorile mobiliare este informațiile de care ar avea nevoie o persoană rezonabilă pentru a lua o decizie de investiție în cunoștință de cauză. Majoritatea acțiunilor în litigiu privind valorile mobiliare apar din afirmațiile conform cărora emitentul de noi valori mobiliare nu a dezvăluit în mod adecvat faptele materiale despre ofertă în declarația de înregistrare. Emitenții pot fi, de asemenea, trași la răspundere pentru frauda cu valori mobiliare dacă nu își respectă obligația continuă de a dezvălui public informații adverse despre afacere în timp util.
Legea 34 reglementează activitățile brokerilor sau ale dealerilor care vând valori mobiliare către public. Cu toate acestea, pe baza unei hotărâri din 1987 a Curții Supreme a Statelor Unite ale Americii, clienții publici ale căror acorduri de cont de brokeraj includ o clauză de arbitraj obligatorie pre-dispută trebuie să rezolve litigiile cu brokerii lor prin arbitraj. Astfel, deși Legea 34 prevede căi de atac pentru investitorii fraudați de către brokerii lor, clienții publici sunt împiedicați să introducă o acțiune pentru fraudă a valorilor mobiliare în instanță.