O bancă sau o corporație emite obligațiuni pentru a primi fonduri de la investitorii care cumpără obligațiunile. Banca sau corporația rambursează apoi investitorii cu dobândă la data scadenței obligațiunilor. Obligațiunea Yankee este denominată în dolari americani (USD) și este emisă public în Statele Unite, dar emitentul este o bancă sau o corporație străină. Emitentul vinde adesea aceste obligațiuni în tranșe, fiecare cu o valoare de până la 1 miliard USD. Obligațiunile Yankee beneficiază atât de emitenți, cât și de investitori.
Reglementări și standarde stricte se aplică obligațiunilor Yankee, astfel încât procesul de ofertă publică ar putea dura până la 14 săptămâni. Actul Securities Act din 1933 cere ca aceste obligațiuni să fie înregistrate la Securities and Exchange Commission (SEC). Agențiile de rating al datoriilor trebuie, de asemenea, să evalueze solvabilitatea emitentului. Complexitatea și cheltuielile cu emiterea de obligațiuni Yankee în SUA determină unele bănci și corporații să tranzacționeze USD în altă parte.
În ciuda acestor reglementări, unii emitenți străini aleg să vândă obligațiuni în USD în SUA din cauza dimensiunii pieței americane, care le permite emitenților să împrumute sume mai mari de USD decât este posibil în țările lor de origine. Eliberarea de obligațiuni Yankee permite emitentului să obțină suficient USD, o monedă folosită în mod obișnuit în comerțul internațional. Emiterea obligațiunilor în SUA protejează, de asemenea, emitentul de fluctuațiile cursurilor de schimb valutar. Alte dezavantaje potențiale pe care le pot evita prin emiterea de obligațiuni Yankee includ nevoia de a plăti taxe străine și de a respecta reglementări și standarde mai complicate în țările lor de origine. Băncile și corporațiile care emit adesea obligațiuni Yankee provin din Canada, Marea Britanie și Germania.
Investitorii americani cumpără obligațiuni Yankee pentru a-și diversifica portofoliul. Obligațiunile Yankee le permit să participe pe o piață străină fără a fi nevoiți să-și schimbe USD în alte valute. Acest lucru limitează riscurile care decurg din fluctuațiile cursului de schimb.
Emisiunea pe piața de obligațiuni Yankee depinde de ratele dobânzilor din SUA, de puterea USD și de situația financiară a emitentului. Emitenții de obligațiuni Yankee preferă să vândă obligațiuni Yankee atunci când ratele dobânzilor din SUA sunt scăzute pentru a profita de plățile mai mici ale dobânzilor, ceea ce duce la reducerea costului de strângere a capitalului USD. De asemenea, preferă să emită aceste obligațiuni atunci când USD este puternic, așa că primesc USD într-un moment în care are o putere de cumpărare mare.
Unele tipuri de obligațiuni au caracteristici similare cu obligațiunile Yankee. Obligațiunea bulldog, de exemplu, este denominată în lira britanică (GBP) și tranzacționată în Marea Britanie, dar este emisă de o bancă sau corporație non-britanica. Obligațiunea samurai este denominată în yeni japonezi (JPY) și tranzacționată în Japonia, dar este emisă de o bancă sau corporație non-japoneză.