O opțiune de vânzare este un tip de instrument financiar cunoscut ca instrument derivat. Este practic un acord între două părți de a schimba proprietatea asupra unui stoc la un preț convenit într-o anumită perioadă de timp. Schimbul de acțiuni este opțional și proprietarul opțiunii decide dacă are loc.
Prețul convenit al schimbului se numește preț de exercitare, iar data la care expiră opțiunea este data de expirare. Suma de bani necesară pentru achiziționarea unuia se numește primă. Dacă schimbul are loc, atunci se spune că cineva a exercitat opțiunea.
Primele de opțiune de vânzare sunt întotdeauna cotate pe acțiune, dar sunt vândute în loturi de minimum 100 de acțiuni. Aceste opțiuni reprezintă întotdeauna un acord privind posibilitatea de a vinde acțiunile la prețul convenit. Ele vin atât în stil european, cât și în stil american și sunt vândute la bursele europene și, respectiv, nord-americane. Opțiunile europene pot fi exercitate doar la data expirării, în timp ce opțiunile în stil american pot fi exercitate în orice moment pe durata de viață a opțiunii.
Există două stiluri de investiții atunci când investiți în acest tip de instrument. Investitorii conservatori achiziționează unul pe acțiuni care face parte din portofoliul lor ca poliță de asigurare împotriva unei scăderi mari a prețului acțiunilor. De exemplu, dacă un investitor conservator deține acțiuni la compania XYZ și este îngrijorat că prețul acțiunilor poate scădea, dar nu dorește să vândă acțiunile, el poate cumpăra o opțiune de vânzare pentru a se asigura că, dacă acțiunile XYZ ar scădea dramatic, prețul investitorul ar putea vinde acțiunile la prețul de exercitare al opțiunii. Dacă acțiunile XYZ se vând la 45 USD, ar putea fi achiziționate cu un preț de exercitare de 43 USD.
În orice moment pe durata de viață a opțiunii, proprietarul poate vinde acțiunile pentru 43 USD per acțiune. Acest lucru s-ar face numai dacă prețul acțiunii ar scădea sub această sumă. Prețul acestei opțiuni va depinde de un număr de variabile, dar va fi mult mai mic decât 43 USD, de obicei în intervalul de la 1 USD la 2 USD. Acest exemplu este relevant doar pentru stilul american.
Investitorul speculativ fie cumpără, fie vinde opțiuni fără a deține acțiunile de bază. Vânzarea unuia se mai numește și „a scrie” și se spune că vânzătorul este scriitorul lui. Dacă un investitor speculativ crede că acțiunile XZY vor crește în valoare, atunci investitorul va fi un scriitor, deoarece, atunci când prețul acțiunilor companiei XYZ crește în valoare, opțiunile scad în valoare. Dacă un investitor speculativ crede că acțiunile XZY vor scădea în valoare, atunci investitorul va fi un cumpărător, deoarece atunci când prețul acțiunilor companiei scade în valoare, opțiunile de vânzare cresc în valoare.
Utilizarea acestor instrumente permite investitorului speculativ să crească dramatic profitul pe care îl câștigă în comparație cu efectuarea de achiziții în acțiuni sau companie în sine, datorită efectului de pârghie care este încorporat în opțiune. De exemplu, dacă investitorul consideră că acțiunile XYZ care se vând în prezent cu 45 USD pe acțiune vor scădea probabil la 43 USD pe acțiune, o opțiune put cu un strike de 45 USD ar putea fi achiziționată pentru aproape 1 USD. Dacă prețul scade de fapt la 43 USD, valoarea opțiunii va crește la 2 USD sau chiar mai mult. Dacă prețul acțiunilor nu scade conform așteptărilor, atunci investitorul va pierde întreaga sumă investită.