Rata de trecere este suma dobânzii, denumită de obicei dobândă netă, pe care emitentul unui titlu garantat cu ipotecă o plătește investitorilor, odată ce toate costurile și comisioanele asociate cu gestionarea investiției au fost decontate. Această rată funcționează ca randamentul pe care investitorii îl realizează alegând să investească în valori mobiliare. Referirea la acest tip de rată a dobânzii ca transfer are de-a face cu faptul că suma transmisă investitorilor trece din plățile ipotecilor subiacente, prin agentul de plăți și, în ultimă instanță, către investitor.
Este important de reținut că rata de trecere este întotdeauna mai mică decât rata medie a dobânzii plătită de împrumutat pentru creditele ipotecare utilizate pentru garantarea garanției. Acest lucru se datorează faptului că din dobânda plătită sunt deduse diferite tipuri de taxe. Aceste comisioane includ comisioane generale de administrare pentru efectuarea tranzacțiilor relevante pentru valorile mobiliare implicate, precum și orice tip de comisioane pentru garanții asociate investiției în sine. Adesea, aceste comisioane sunt stabilite ca procente din dobânda generată, deși în unele cazuri comisioanele sunt rate fixe care sunt definite în termenii și condițiile care reglementează emiterea valorilor mobiliare.
Crearea unui pool de active securitizate care implică utilizarea creditelor ipotecare ca suport pentru titluri nu este neobișnuită. Multe instituții care subscriu credite ipotecare vor pregăti și emite instrumente financiare de acest tip. Atâta timp cât economia rămâne stabilă, riscul asociat cu investiția în acest tip de aranjament de securitate rămâne scăzut în comparație cu alte opțiuni de investiții, iar randamentul realizat ca rata de transfer este foarte probabil să fie considerat echitabil pentru gradul de riscul implicat.
În multe situații, este posibil să se proiecteze valoarea rentabilității pe care o va realiza un investitor din generarea ratei de trecere. Ca și în cazul oricărei investiții, există posibilitatea să apară factori neprevăzuți care pot influența valoarea reală a dobânzii nete care este generată. De exemplu, dacă creditele ipotecare care susțin garanția au o rată variabilă sau variabilă, mai degrabă decât o rată fixă, modificările ratei medii a dobânzii vor afecta nivelul rentabilității. Din acest motiv, investitorii fac bine să încerce să anticipeze orice modificare a ratei dobânzii pe durata de viață a titlului și să le includă în rata de transfer proiectată. Acest lucru îl va ajuta pe investitor să determine dacă rentabilitatea titlului valorează gradul de risc asociat ipotecilor subiacente.