O valoare a punctului de bază este o măsurare a efectelor modificărilor randamentelor asupra valorii instrumentelor financiare. Este folosit pe piața de obligațiuni pentru a calcula efectul pe care o modificare mică a ratelor dobânzii l-ar avea asupra valorii unei anumite obligațiuni. Valoarea punctului de bază a obligațiunilor este importantă deoarece permite investitorilor să măsoare riscul ratei dobânzii la care sunt expuși prin achiziționarea unei anumite obligațiuni.
Punctele de bază sunt unități de măsură utilizate pentru a descrie schimbările în măsurătorile financiare. Ele sunt folosite în discuțiile despre procente, iar 1 punct de bază este 1/100 dintr-un punct procentual. Investitorii folosesc puncte de bază în loc de procente, deoarece procentele pot induce în eroare. De exemplu, o creștere cu 1 la sută a ratei dobânzii ar putea însemna că rata dobânzii a crescut de la 2 la 3 la sută, sau ar putea însemna că rata în sine a crescut cu 1 la sută de la 2 la sută la 2.02 la sută.
Termenul „punct de bază” este folosit în mod obișnuit în legătură cu activitățile Rezervei Federale. De exemplu, dacă Fed decide să majoreze rata dobânzii de la 2.00 la sută la 2.25 la sută, știrile financiare vor raporta că Fed a majorat ratele dobânzii cu 25 de puncte de bază. Punctele de bază descriu, de asemenea, relația dintre o rată și indicatorul său de referință; o rată, de exemplu, ar putea fi stabilită la un anumit număr de puncte de bază deasupra unui indicator de referință, astfel încât să se miște cu rata de bază, dar să mențină aceeași distanță față de aceasta. Termenul este, de asemenea, folosit pentru a discuta modificările procentuale de pe alte piețe financiare, cum ar fi modificările randamentului obligațiunilor.
Randamentul unei obligațiuni este rata de actualizare implicită dezvăluită de prețul de piață al unei obligațiuni și fluxul său de plată. Fluxul de plată al unei obligațiuni este conturat în contractul de obligațiuni, deci nu se modifică din cauza condițiilor pieței. Randamentul, cu toate acestea, se poate modifica ca urmare a modificărilor de preț. Randamentul este calculat folosind prețul, iar dacă prețul unei obligațiuni crește, atunci randamentul acesteia este mai mic decât era înainte de modificarea prețului.
Relația inversă dintre prețul obligațiunii și randament înseamnă că o creștere a randamentului scade valoarea obligațiunii; valoarea punctului de bază le spune investitorilor amploarea acelui efect. Valoarea punctului de bază se găsește calculând randamentul unei obligațiuni, adăugând 1 punct de bază și introducând acel număr înapoi în aceeași formulă pentru a obține prețul pe care l-ar avea obligațiunea dacă randamentul ar fi cu 1 punct de bază mai mare. Diferența dintre acel preț și prețul de piață al obligațiunii este valoarea punctului de bază a obligațiunii. Această cifră este ușor de calculat, dar este și ușor să faci greșeli atunci când faci calculele frecvent cu structuri complicate de legături. Acesta este motivul pentru care instituțiile financiare calculează continuu valorile punctelor de bază folosind software-ul financiar de pe computere.