Rentabilitatea capitalului ajustat la risc se referă la un raport financiar pe care firmele îl folosesc pentru a determina efectele interacțiunii dintre risc și rentabilitatea valorii pentru acționari. Cu alte cuvinte, măsoară randamentul unei investiții, ținând cont de riscurile investiției. Profesioniștii în finanțe folosesc raportul pentru a evalua proiecte sau investiții care au un nivel de risc ridicat pentru suma de capital implicată. Acest raport le permite să compare investițiile cu profiluri de risc diferite.
Conceptul de rentabilitate a capitalului ajustat la risc a fost introdus pentru prima dată în industria serviciilor financiare la sfârșitul anilor 1970. De-a lungul anilor, utilizarea raportului s-a răspândit, iar majoritatea băncilor comerciale și unele case de tranzacționare folosesc acum raportul sau o variație a acestuia. Firmele nebancare folosesc, de asemenea, raportul pentru a măsura impactul riscului de credit, de piață și operațional.
Conceptul din spatele raportului este simplu: cu cât randamentul unui proiect al capitalului ajustat la risc este mai mare, cu atât valoarea acestuia este mai mare în creșterea averii acționarilor. În termeni matematici, poate fi exprimat ca venit net împărțit la capitalul ajustat pentru pierderea potențială maximă. Un raport ridicat ar putea fi din cauza rentabilității ridicate, a capitalului scăzut sau a riscului scăzut. Determinarea riscului de inclus în calcule și a valorii exacte a componentelor din calcule implică însă estimări complexe. Cifrele din calcule fluctuează adesea și sunt dificil de prezis, cum ar fi atunci când se măsoară valorile alfa și beta ale acțiunilor.
Diferitele firme din diferite sectoare pot modifica rentabilitatea capitalului ajustat la risc pentru a încorpora caracteristicile unice ale fiecărei firme, cum ar fi modelul de afaceri și proiecțiile fluxului de numerar. Un alt beneficiu al acestui raport este că poate încorpora diferite tipuri de riscuri într-un singur cadru, astfel încât managerii să poată înțelege mai bine modul în care interrelația dintre diferitele riscuri afectează rezultatul final. Mai mult, acest raport este mai util decât rapoartele financiare bazate pe contabilitate, cum ar fi bilanţurile sau situaţiile de profit şi pierdere, deoarece promovează o viziune pe termen lung a riscului şi rentabilităţii.
Pentru a utiliza raportul în mod eficient, o firmă are nevoie de un departament de management al riscurilor care monitorizează și controlează riscurile pe care firma le asumă. Managerii de risc colectează date despre risc, le analizează și discută implicațiile acestora cu managerii de afaceri. Firma poate stabili o limită a riscului pe care este dispusă să și-l asume, astfel încât managerii de risc să poată acționa rapid pentru a atenua riscul atunci când rentabilitatea capitalului ajustat la risc scade sub limită.