Care este costul mediu al capitalului?

Costul mediu al capitalului este suma de bani pe care o companie trebuie să o plătească pentru a-și asigura datorii sau finanțare prin capitaluri proprii. De exemplu, cupoanele de obligațiuni sunt plățile de dobândă pe care o companie le face investitorilor care dețin acest instrument. Costul capitalului pentru capitalul propriu reprezintă dividende pentru acțiunile preferate sau rata de creștere a prețului acțiunilor pe acțiunile comune. Pentru a calcula costul mediu al capitalului, o companie poate adăuga sumele cuponului de obligațiuni și plățile de dividende împreună și poate împărți la suma totală garantată pentru finanțare.

De exemplu, să presupunem că o companie emite obligațiuni cu o rată a cuponului de 1,000 USD (USD) și emite acțiuni preferate cu plăți de dividende de 500 USD. Ambele cifre reprezintă plăți anuale. Suma totală garantată pentru finanțare externă este de 20,000 USD. Costul mediu anual al capitalului este de 7.5 la sută (1,000 + 500 / 20,000). Prin urmare, dacă compania acceptă un plan de trei ani pentru această opțiune de finanțare, va avea un cost total al capitalului de 22.5% (7.5*3) pe cei 20,000 USD. Companiile compensează costul capitalului investind cei 20,000 USD în operațiuni comerciale care vor genera mai multe venituri din vânzări și profituri. Acest lucru ajută la plata costului capitalului.

Companiile își calculează costul mediu al capitalului, deoarece aceste cifre reprezintă o cheltuială operațională. Începerea unor noi operațiuni de afaceri sau achiziționarea de noi active operaționale majore necesită de obicei fonduri externe. Organizațiile mari sau companiile publice au de obicei mai multe opțiuni de finanțare. Prin urmare, determinarea costului mediu al capitalului este importantă, deoarece fiecare tip de împrumut sau fond de capital propriu va avea impacturi diferite asupra companiei lor.

O altă formulă comună pentru calcularea costului mediu al capitalului este formula costului mediu ponderat al capitalului (WACC). Aceasta este o formulă de finanțare comună care adaugă greutate fiecărei porțiuni de finanțare prin datorii și capitaluri proprii utilizate în proces. Cei 20,000 USD reprezintă 12,500 USD în obligațiuni și 7,500 USD în acțiuni preferate. WACC se concentrează pe ratele dobânzilor plătite pentru finanțarea externă. Ratele dobânzii pentru fiecare tip de finanțare sunt de 10 la sută pentru obligațiuni și, respectiv, de 7 la sută pentru acțiuni. WACC pentru acest proiect este de 8.9 la sută anual (((12,500/20,000)*.10) + ((7,500/20,000)*.07)). Aceasta se concentrează exclusiv pe ratele dobânzilor, care reprezintă un cost comun al capitalului utilizat pentru alte formule de finanțare.

Majoritatea companiilor își compară costul capitalului cu rentabilitatea investiției din diverse proiecte. Acest lucru permite proprietarilor și managerilor să aibă o cifră rapidă de comparat cu fiecare nouă oportunitate de afaceri. De exemplu, proiectele cu o rentabilitate a investiției mai mică de 8.9 la sută vor fi respinse în favoarea proiectelor de peste 8.9 la sută.