Acțiunile preferențiale cumulate sunt o formă de acțiuni preferate care permite emitentului acțiunilor să rețină sau să omite plata dividendelor în anumite condiții. În timp ce data plății dividendelor poate trece, aceasta nu înseamnă că investitorul pierde dividendul cu totul. În schimb, plățile de dividende se vor acumula până în momentul în care emitentul stabilește că circumstanțele s-au schimbat și dividendele pot fi distribuite acționarilor.
Unul dintre cele mai frecvente motive pentru întârzierea plății dividendelor pentru acțiunile preferențiale cumulate este performanța slabă a corporației care a emis acțiunile. Atunci când câștigurile generate în timpul perioadei nu sunt la nivelul proiecțiilor, compania poate experimenta în scurt timp o perioadă în care numerarul disponibil este scăzut. În funcție de termenii și condițiile legate de emiterea acțiunilor, societatea poate informa acționarii că plățile de dividende programate pentru trimestrul următor vor fi omise.
Acționarii care dețin acțiuni de acțiuni preferențiale cumulate au câteva avantaje față de investitorii care dețin acțiuni comune. Când compania începe să emită din nou plăți de dividende, fiecare investitor care deține acțiuni ale acțiunilor va primi plăți de dividende trecute și prezente înainte ca orice plăți de dividende să fie emise acționarilor cu acțiuni comune.
Un al doilea beneficiu este că deținătorul de acțiuni preferențiale cumulate este protejat atunci când consiliul de administrație suspendă plata dividendelor. Deși acest lucru va afecta investitorii care dețin acțiuni ordinare, acești deținători pot solicita în continuare orice dividende câștigate până la data acțiunii consiliului de administrație.
Suspendarea temporară a plății dividendelor nu este neobișnuită. În general, suspendarea nu va dura mai mult de câteva perioade de plată înainte de reluarea plăților dividendelor. Între timp, investitorii cu acțiuni preferențiale cumulate încă acumulează dividende în conturile lor, chiar dacă plățile nu au loc în prezent. Odată ce corporația emitentă începe să emită din nou plăți, investitorul poate aștepta cu nerăbdare ca plățile omise să fie capturate în următoarele câteva cicluri de plată.
Este important să ne amintim că, deși dividendele sunt creditate în contul investitorului, nu există nicio obligație fiscală până când plățile dividendelor sunt efectiv primite. Din acest motiv, corporațiile care emit acțiuni preferențiale cumulate au, de obicei, o practică de datare a plăților, astfel încât acestea să intre în anul fiscal în care plățile sunt de fapt emise, mai degrabă decât datarea înapoi a plăților. Aceasta înseamnă că investitorul nu trebuie să depună declarații modificate pentru a contabiliza dividendele pe acțiuni câștigate în perioadele anterioare și, eventual, să suporte o penalizare.