Unul dintre primele lucruri de înțeles despre teoria prețurilor de arbitraj este că conceptul are de-a face cu procesul de stabilire a prețului activelor. În esență, teoria prețului de arbitraj, sau pe scurt APT, ajută la stabilirea modelului de preț pentru diferite acțiuni. Iată câteva informații despre teoria prețurilor de arbitraj și de ce acest concept este atât de util în determinarea modelului de preț pentru cumpărarea și vânzarea de acțiuni.
Dezvoltat de economistul Stephen Ross în 1976, principiul de bază al teoriei prețurilor implică recunoașterea faptului că randamentul anticipat al oricărui activ poate fi reprezentat ca un calcul liniar al factorilor macroeconomici relevanți în combinație cu indici de piață. Este de așteptat să existe o anumită rată de schimbare în majoritatea, dacă nu toți factorii relevanți. Executarea scenariilor folosind acest model ajută la obținerea unui preț care este echitabil cu performanța anticipată a activului. Rezultatul dorit este ca prețul activului să fie egal cu prețul anticipat pentru sfârșitul perioadei citate, cu prețul final actualizat la rata implicită de Modelul de stabilire a prețului activelor de capital. Se înțelege că, în cazul în care prețul activului se îndepărtează, arbitrajul va ajuta la readucerea prețului în perimetre rezonabile.
În aplicație practică, utilizarea teoriei prețurilor de arbitraj poate funcționa foarte bine atunci când vine vorba de creșterea valorii pe termen lung a unui portofoliu de acțiuni. De exemplu, utilizarea APT atunci când prețul actual este foarte scăzut ar avea ca rezultat un proces simplu care ar genera un randament, păstrând totuși portofoliul în siguranță. Primul pas ar fi să vindeți portofoliul, apoi să cumpărați activul la preț scăzut cu încasările. La sfârșitul perioadei, activul cu preț scăzut, care va fi crescut în valoare, ar fi vândut, iar încasările vor fi folosite pentru a răscumpăra portofoliul care a fost vândut recent. Această strategie are ca rezultat, de obicei, o sumă modestă de venituri pentru investitor.
O strategie similară este folosită atunci când prețul curent este ridicat. În acest set de circumstanțe, investitorul ar vinde în lipsă activul cu preț ridicat și ar folosi veniturile pentru a cumpăra portofoliul. La sfârșitul perioadei, investitorul ar vinde portofoliul, va folosi o parte din încasări pentru a răscumpăra activul cu preț ridicat și, din nou, va face profit din tranzacție.
Utilizarea teoriei prețurilor de arbitraj este foarte comună pe bursa de astăzi. Într-un fel, utilizarea teoriei este și mai răspândită decât oricând, deoarece mai mulți investitori au acces la informații în timp real prin metode online decât în orice moment anterior din istoria tranzacționării. Ca mijloc de analiză a condițiilor actuale și de a răspunde în consecință, teoria prețurilor de arbitraj are un istoric solid de performanță și, fără îndoială, va fi folosită de investitori și analiști pentru mulți ani de acum înainte.