Există multe definiții diferite pentru ceea ce constituie un bun de lux. Unii economiști îl definesc ca fiind orice element în care cererea este influențată în primul rând de venit sau bogăție. Alții consideră că un bun de lux este orice articol care este opțional și nu necesar, sau articole cu mult peste standardul de necesitate. Câțiva alți factori pot influența dacă un anumit obiect poate fi considerat un bun de lux, inclusiv asocierea numelui de marcă, disponibilitatea, prețul și statutul socio-economic sau cultural.
Definiția economică a unui bun de lux se bazează mai mult pe factori de accesibilitate în comparație cu venit, mai degrabă decât pe criterii de statut cultural sau nevoi vs. În această definiție inițială, un bun este considerat un lux atunci când o persoană trebuie să aibă un anumit nivel de venit sau de avere pentru a-l achiziționa în mod fezabil. În plus, articolele care înregistrează o cerere crescută bazată exclusiv pe creșterea veniturilor sunt, de asemenea, considerate din punct de vedere economic bunuri de lux. În unele cazuri, un bun sau un serviciu de lux, cum ar fi abonamentul la un club de țară, poate să nu fie nici măcar disponibil publicului larg, rezervat în schimb celor cu avere dovedită.
O altă definiție a bunurilor de lux se referă la statutul lor de articole opționale. Mâncarea, adăpostul și îmbrăcămintea sunt toate considerate necesități de bază care nu se schimbă indiferent de statutul de venit. Un televizor, oricât de convenabil și plăcut, nu este o necesitate de supraviețuire și, prin urmare, este considerat un bun de lux. Venitul unei persoane poate influența capacitatea acesteia de a cheltui bani pe bunuri de lux, dar nevoia de produse de supraviețuire este neclintită, indiferent de venit.
O versiune îmbunătățită sau îmbunătățită a unui articol necesar poate fi considerată un bun de lux. De exemplu, o persoană poate avea nevoie de legume, dar nu are neapărat nevoie de legume cultivate organic. Apa este o necesitate de bază constantă, dar apa purificată îmbuteliată este o versiune de lux. Adăpostul ajută la îndepărtarea frigului și a ploii, dar un conac funcționează cu mult peste aceste standarde de bază. Segmentele de piață de lux le permit consumatorilor să-și concentreze venitul disponibil asupra zonelor care sunt importante pentru ei; în timp ce mulți oameni nu își permit să opteze pentru un bun de lux în fiecare domeniu, existența segmentelor de lux poate permite un pic de lux în viața majorității oamenilor.
Statusul este un alt concept asociat frecvent cu ideea de bun de lux. Anumite nume de mărci sunt considerate în mod obișnuit mărci de lux, adesea din cauza prețului, a istoricului companiei sau a accesului limitat pe piață. O identificare culturală a unui articol ca statut înalt îi poate conferi o reputație ca bun de lux, chiar dacă calitatea produsului este similară sau mai mică decât o versiune mai ieftină. Unele studii de piață au arătat că oamenii sunt mai dispuși să plătească mai mult pentru un produs de marcă din cauza loialității sau a percepției acestuia ca un produs mai bun, chiar dacă este evident inferior unei versiuni generice.