Certificatul de participare este un document financiar care este adesea folosit atunci când un guvern municipal sau o altă entitate guvernamentală creează o emisiune de obligațiuni. În loc să plătească dobândă pentru obligațiuni sau să garanteze o valoare nominală la sfârșitul proiectului, investitorul primește o rentabilitate bazată pe veniturile din leasing asociate cu oferta. Folosirea acestui proces poate funcționa foarte bine pentru municipalitate, deoarece va elibera emitentul de restricții cu privire la valoarea datoriei care poate fi contractată pe parcursul proiectului.
Pentru multe orașe și orașe, abordarea Certificatului de Participare a unei emisiuni de obligațiuni va urma o formulă simplă. O emisiune de obligațiuni este creată pentru a finanța construcția unui fel de facilitate de capital care se află în limitele orașului. În loc să dețină instalația în mod definitiv în perioada construcției, orașul închiriază, în esență, instalația în timpul perioadei de construcție și face plăți în rate pentru închiriere. Când programul de plată este finalizat, municipalitatea își asumă proprietatea asupra instalației finalizate.
Pentru investitor, Certificatul de Participare reprezintă dovada implicării în emisiunea de obligațiuni. Achiziționarea unei părți din veniturile din leasing poate fi o alternativă atractivă la obligațiunile mai tradiționale din câteva motive. Plățile se fac către investitor pe durata proiectului, în funcție de procentul de cotă pe care investitorul îl are în contractul de închiriere. Aceasta înseamnă că investitorul nu trebuie neapărat să aștepte ca o obligațiune să ajungă la scadență înainte de a începe să primească o rentabilitate a investiției. Desigur, plățile specificate în termenii Certificatului de Participare pot fi amânate până mai târziu în proiect, dacă investitorul preferă să primească plăți mai mari la intervale mai puțin frecvente.
În cazul puțin probabil în care municipalitatea nu respectă acordul, condițiile unui Certificat de Participare oferă investitorilor posibilitatea de a-și asuma controlul asupra instalației. Odată ce implicit este complet și transferul titlului este în mâinile investitorilor, aceștia sunt liberi să facă cu activul așa cum consideră de cuviință. Aceasta include posibilitatea fie de a finaliza instalația și de a o vinde unui investitor privat, fie de a alege să se unească și să folosească structura finalizată în scopuri proprii.